（1） 钨丝业务或处于爆发前夜。光伏行业用金刚线基材为碳钢，随着金刚线变细，碳钢劣势逐渐显现——强度和耐高温。而钨丝在强度和耐高温方面具备天然优势，目前国内量产的钨丝可以做到3微米直径（非光伏行业用）。钨基金刚线的主要优势是更细，在切割硅料时，硅料损耗较少，节约的硅料价值或大幅高于钨丝本身的价值。钨丝产能受限，严重供不应求。
（2） 产能扩张。相关公司扩产在即，因公司在钨丝方面技术成熟，预计扩产周期较短，放量较快。产业化初期，利润较为丰厚。因为此前市场对钨丝需求较少，公司目前钨丝产能较小，目前正在扩产100亿米，今年四季度投产。因为公司有现成的厂房，所以扩产周期短。国内钨丝生产方主要是厦门钨业和中钨高新。
（3） 高端刀具市场空间大，壁垒高，公司竞争力强大，自主可控背景下，高端刀具进口替代加速，公司通过产能释放持续提升市场份额。刀具市场超过2000亿人民币规模，行业龙头山特维克刀具收入超过300亿元。中钨高新21年刀具收入仅16亿元左右（推测值，不含pcb微钻），全球市占率不足1%。株钻公司21年实现利润约2.4亿元。今年产能增长约20%。
PCB用微钻业务，21年实现收入11.5亿元，净利润2.2亿元。公司全球市占率约18%，行业需求增速约8%。金洲公司的技术和归母均位于全球第一水平，产能扩张，市占率逐年提升。
硬质合金制品如轧辊、顶锤等耐磨材，棒材，球齿，球齿也均为全球一流水平。
（4） 国企改革深度推进，治理结构明显改善，完成股权激励。集团钨矿注入预期，钨矿比稀土矿更为稀缺
股东总人数(户)较上期变化人均流通股(股)人均流通变化人均持股金额(元)
2022-11-18 2022-11-10 2022-10-31 2022-10-10 2022-09-30 2022-09-20 2022-09-09 2022-08-31 2022-08-19 2022-08-10
3.20万 3.50万 3.70万 4.50万 4.52万 4.54万 4.46万 4.40万 4.15万 3.23万
-8.57% -5.41% -17.78% -0.45% -0.43% +1.79%
股东名称 股份类型 持股数(股) 占总股本持股比例 增减(股) 变动比例
1 中国五矿股份有限公司 流通A股,限售流通A股 536,317,548 49.87% 不变 --
2 香港中央结算有限公司 流通A股 23,997,406 2.23% 6,781,064 39.39%
3 国寿养老策略4号股票型养老金产品-中国工商银行股份有限公司 流通A股 11,751,040 1.09% 4,245,640 56.57%
4 基本养老保险基金一五零一二组合 流通A股 9,147,300 0.85% 不变 --
5 中国工商银行股份有限公司-华安动态灵活配置混合型证券投资基金 流通A股 8,649,220 0.80% 281,860 3.37%
6 海南金元投资控股有限公司 流通A股 6,790,000 0.63% 不变 --
7 湖南国企改革发展基金管理有限公司-中央企业贫困地区湖南产业投资私募股权基金企业(有限合伙) 流通A股 6,467,990 0.60% -459,400 -6.63%
8 中国民生银行股份有限公司-东方红创新趋势混合型证券投资基金 流通A股 5,971,100 0.56% 新进 --
9 广东正圆私募基金管理有限公司-正圆壹号私募投资基金 流通A股 5,742,300 0.53% -548,500 -8.72%
10 中国农业银行股份有限公司-交银施罗德先进制造混合型证券投资基金 流通A股 5,329,300 0.50% 新进 --
合计 -- 620,163,204 57.66% -- --
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