摘要：展望年底，流动性仍大概率保持宽裕。
央行上周宣布降准0.25个百分点，将释放长期资金约5000亿。本次降准符合预期，未来货币政策可能会更注重使用再贷款等结构性货币政策工具，投放基础货币的同时定向支持实体经济。
流动性：年末大概率保持宽裕
上周尽管央行公开市场净回笼，但流动性保持宽松，DR001下降至1%附近，DR007在1.8%附近，存单利率上行压力不再。展望年底，流动性仍大概率保持宽裕。
债券市场：看好短债和同业存单类资产
目前现实经济数据偏弱，即便未来有疫情的改善预期在，也暂时难以令经济数据很快修复，加上货币政策宽松，我们认为短债和同业存单等机会较为明确。
股票市场：短期看好金融地产，中长期看好消费、自主可控
短期来看，由于民营企业融资“第二支箭”和保房企金融政策力度进一步加码，房地产及建材、家电、家居、银行有望在调整后继续反弹。消费等疫情受损板块虽然短期基本面承压，但估值已充分反映了利空，看明年的预期较好。
此外，根据近期释放的政策信号来看，扩大内需和打造安全可靠的产业链供应链并不冲突，短期经济增长矛盾过去后，自主可控依旧是中长期的布局主线。
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