【彪言彪语】在选股时，我更看重什么？

有不少投资者朋友问，在确定要配置的行业时，我更看重行业的贝塔收益、还是个股的阿尔法收益？今天，我们就来简单聊聊这个话题。

其实，我更看重能创造超额收益的个股，一般除了周期股，我从来不买贝塔，都是买阿尔法。为什么这么做？换个角度想，如果想要达到给客户赚到年化15%-20%左右收益这一目标，就要找到符合标准的这类公司，那标准是什么呢？

第一，公司要好，它是行业的龙头或者最好的几家之一。

第二，公司过往证明了它是一个比较靠谱的公司，总是讲故事但兑现不了的公司，我看都不愿意看。

因此，我要买就买这个行业已经证明了的、靠谱的、专注做实业的公司，这是我选股的特点。如果是符合这一类标准的公司，不管什么行业我都会买，只要符合拿个三五年能赚一倍以上预期收益率，多的可能有三五倍，这样的公司我就会重仓去买。

比如我自己做医药消费出身，但也买过很多军工股，军工去年给我的组合也做了很大贡献。当时选择军工股的原因，是我发现这个公司符合我的标准，同时它的位置又比较低，市场很多人也没有关注到，预期差又比较大。所以，我不是先自上而下去筛选来决定我做组合，比如需要医药买20个点，新能源买30个点，军工买10个点;而是自下而上，同时会去结合宏观周期做考虑。比如我说2020年看好顺周期，可能会有40个点左右的周期股配置，这是阶段性的，对于真正的成长股，我拿的时间会非常久。

今天就和大家唠到这里，有幸成为大家投资路上的同行者，和大家分享一些个人的思考，希望未来无论市场如何变化，都能继续和大家携手并进，我们下期再会。

相关产品：

$国泰研究优势混合(OTCFUND009804)$

$国泰大健康股票A(OTCFUND001645)$

$国泰研究精选两年持有混合(OTCFUND008370)$

注1：国泰研究优势成立于2020.09.29，徐治彪管理时间为2020.09.29至今，该产品2020-2022年上半年基金业绩增长率/业绩基准(%)为：-2.97/11.03，26.35/-3.52，0.64/-7.19。业绩比较基准：沪深300指数收益率*80%+中证全债指数收益率*20%。数据来源：基金定期报告。本基金为混合型基金，理论上其预期风险、预期收益高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。

注2：国泰大健康成立于2016.2.3，徐治彪自2017.10.30起管理至今，该产品A类份额2017-2022上半年增长率/业绩基准（%）：23.54/2.83，-23.45/27.80，81.60/16.06，55.59/18.38，20.51/0.34，-3.56/-10.57。业绩比较基准：中证健康产业指数收益率*80%+中证综合债指数收益率*20%。数据来源：基金定期报告。本基金为股票型基金，属于证券投资基金中预期风险和预期收益较高的品种，其预期风险和预期收益高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者在投资前应仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》、风险揭示书等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和您的风险承受能力相适应。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，材料观点仅供参考，不构成任何投资建议和承诺。