【平安E周刊】第59期 11月整体交付量回暖，“国补”倒计时下车企各显神通

大咖讲指数，诚E有温度！小伙伴们大家好，这里是平安基金ETF指数投资中心独家专栏【平安E周刊】的第59期。每周一篇，讲讲投资者关心的那些事！

11月造车新势力销量放榜，扭转10月走弱态势；新能源汽车“国补”退场倒计时开启，各大车企动态调整销售政策，后续市场增长趋势如何？

【纲要｜3大看点】

1、11月新势力交付量回暖，多家车企创历史新高

2、新能源车补贴进入尾声，车企冲刺年末销量

3、反弹势头逐渐明朗，当前整体性价比凸显

11月新势力交付量回暖，多家车企创历史新高

产能瓶颈缓解，新势力交付再次向上。12月1日，国内8家造车新势力公布11月销量，缓解了10月因多家车企进入产品迭代期而带来的新车型产能不足问题，整体实现销量10.6万辆，同环比分别增加46%和4%。

具体来看，11月广汽埃安销量领跑行业，理想、蔚来销量环比增长显著，小鹏、问界交付承压，各车企表现略有分化。其中，广汽埃安1-11月累计销售24.1万辆，提前实现全年销售翻倍目标，并且当月发布全新一代高端纯电专属平台AEP3.0，纯电平台再迭代，将量产搭载于Hyper系列车型；理想、蔚来、极氪分列3-5位，单月交付分别为1.5万、1.4万、1.1万辆，均创历史新高；受重庆地区疫情对工厂产能及体验店的负面影响，问界交付量环比严重缩水；而小鹏交付量不足6000辆，同比断崖式减少，公司计划全面重组组织架构以扭转当前交付困境。随着疫情防控政策不断优化以及新车型产能的持续爬坡，12月新势力车企销量或再创新高。

新能源车补贴进入尾声，车企冲刺年末销量

2010年开始实施的新能源车购置补贴政策即将在今年12月底终止，整车厂们都在抓紧最后的政策补贴期冲刺销量。新能源汽车补贴将于12月31日终止，此后上牌的车辆，国家将不再给予插电混合动力车4800元/台、纯电动车12600元/台的购置补贴。对此，多家车企动态调整销售政策以冲刺年末销量。

外资品牌调降明显，自主品牌普遍涨价 限时保价。具体来看，10月以来特斯拉中国借助产能升级优势，在售Model3及ModelY全系车型降价1.4-3.7万元，降价刺激效果较为显著，据乘联会12月5日发布的预估数据，特斯拉11月交付量突破10万辆，环比增长40%，同比增长89%。特斯拉降价抢占市场的相关内容我们在E周刊第54期写过，可前往回顾；传统车企奔驰、福特等电动化转型较慢，部分车型跟随降价，开启以价换量。

我国自主品牌受原材料价格压力以及新能源购车补贴退坡影响，采取“涨价 限时保价”措施，以实现量利齐升：比亚迪、广汽埃安先后官宣部分车型涨价2000-6000元、3000-8000元不等，新价格于2023年1月1日实施；小鹏、长城欧拉也于近期开启限时保价，年底前购车用户仍可享受22年补贴后价格。

在我国自主新能源车高渗透率背景下，价格不会对销量产生较大影响。涨价与限时保价措施殊途同归，对年底订单获取有一定促进作用，随着国内疫情防控政策不断优化完善，生产力和需求有望回暖，年末销售无需过度担忧。

反弹势头逐渐明朗，当前整体性价比凸显

总体来看，新能车行业随着疫情防控向好发展的趋势和各项刺激政策的加持，行业触底反弹趋势明朗，景气度持续回升，未来产销有望持续向上。以中证新能源汽车产业指数（399976.CSI）为例，截至2022年12月6日，wind数据显示CS新能车指数PE-TTM为29.72倍，位于2年0.99%历史分位数，指数的估值处于相对低估区域。

    从归母净利润预测来看，2022-2024预计归母净利润同步增长170%、37%和30%，对应PE-TTM为24、17和13倍。得益于新能源汽车渗透率的快速提升，指数的净利润也快速增长，体现了较好的成长性，板块的增长前景值得关注。

相关基金：

$新能车ETF(SH515700)$ 、 $平安中证新能源汽车ETF发起联接A(OTCFUND012698)$ 和 $平安中证新能源汽车ETF发起联接C(OTCFUND012699)$ ——跟踪中证新能源汽车产业指数，该指数选取业务涉及新能源汽车产业的沪深A股上市公司作为样本，以反映新能源汽车产业的整体表现。经过前期市场震荡回调，当前新能源汽车产业链估值已进入较为合理区间。

以上就是我们【平安E周刊】第59期的全部内容啦，大家有什么想了解的欢迎在评论里留言告诉我们，热度高的我们采纳撰写！也欢迎小伙伴们多多提出建议，我们的专栏一定会越来越完善的。点赞关注，投资不迷路！下周我们不见不散！

风险提示：平安中证新能源汽车产业ETF风险等级为R5（高风险）; 平安中证新能源汽车产业ETF联接风险等级为R5（高风险）。基金有风险，投资需谨慎。材料中的信息均来源于公开资料，我公司对相关信息的完整性和准确性不做保证，相关分析意见基于对历史数据的分析结果，相关意见和观点未来可能发生变化，内容和意见仅供参考，不构成任何投资建议，我公司不就材料中的内容对最终操作建议做任何担保。指数由中证指数公司编制和计算，所有权归中证指数公司，中证指数公司不保证指数计算的准确性，也不因此对任何人负责。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，理性判断市场，谨慎做出投资决策。