预计政策主线仍是稳增长

11月出口增速回落，除了受高基数拖累之外，出口环比表现同样弱于预期；与此同时，11月韩国、越南等国出口同样呈现回落态势，反映全球贸易需求趋于下行。在美国等主要经济体货币和财政紧缩背景下，扩内需的重要性提升。

上周会议分析研究了2023年经济工作，继续凸显稳增长和提振预期的导向，要求“更好统筹疫情防控和经济社会发展”、“大力提振市场信心”、“突出做好稳增长、稳就业、稳物价工作”。同时会议要求，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加强各类政策协调配合，优化疫情防控措施，形成政策合力。总体来看，预计明年政策主线仍然是稳增长，同时防控优化预计将明显提升政策效果。

随着国内各地防控优化持续加快，社会经济活动从11月的“极值点”呈现逐步恢复态势，但修复路径仍然存在高度不确定性，依赖政策妥善应对，预计宏观政策和预期管理仍然趋于积极。