出手6000万，大涨超65%，港股互联网还能上车吗？

本文要点：

政策面、基本面显示，虽然经过了上涨，但是对于当前具有基本面支撑、估值相对较低的港股互联网仍有非常好的配置价值。

正文：

近日，中庚基金宣布将共同出资不低于6000万元认购中庚港股通价值，大手笔对新发产品出资认购登上热搜，也引发了投资者对港股的关注，自今年10月25日到12月12日大涨超60%，达到了60.08%，成为市场上最亮眼的一个。

随着近半月的市场回调，港股互联网也跟着回调，投资者关心的是现在是不是可以借着回调机会上车了？今天我们就来详细看看HKC互联网的投资价值。

一、港股互联网、中概互联网区别

区别主要是在上市地点和成分股的持仓权重上的区别。比如：

1、恒生互联：是香港上市与互联网相关，选股范围广，互联网沾边的就行，单股持仓10%限制，持股相对分散。

2、港股互联网，也是HKC互联网（931637.CSI ），从港股通范围内选取30家涉及互联网相关业务的上市公司证券作为指数样本，权重不超15%

3、港股科技：香港上市，科技、互联网相关，选股范围限定30支市值最大的头部企业，单股持仓8%限制，包含科技、互联网。

4、中概互联：中国香港、美国上市，互联网相关，单股持仓30%限制，龙头权重更大，重仓腾讯、阿里(二者权重超过50%)。

以上根据持仓的权重不同，分散程度不同，整体看互联网的周期性是比较相似的，一荣俱荣，很少有独善其身的。并且有强者恒强的情况，不过，最终的选择看自己，看好头部有集中度的选择中概互联；看中相对分散的就选港股科技。

二、港股互联网的投资价值

（一）政策面

从最近的最高层的经济工作会议再到对平台经济的作用是肯定的，会议指出:“要大力发展数字经济,提升常态化监管水平,支持平台企业在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手。”

随后，浙江省委书记去阿里调研，推动平台经济规范健康持续发展和引导资本健康发展重要论述精神，坚持发展和规范并重，规范资本行为、激发创新活力、增强核心竞争力，在推动发展、国际竞争和造福社会中大显身手，争当规范发展模范生、创新发展领头羊、融通发展服务商支撑者。

政策层面态度不仅是转变，也是对平台经济的作用是肯定的，并支持大显身手的。

（二）信心层面

广发证券此前复盘了，自腾讯上市以来，总共发起过7次重要回购，合计回购股票7200多万股。

结论是：除了2005年11月到2006年4月的第一轮回购是由于上市不久资本市场尚未认识到公司价值之外，其他几轮均是出现在宏观环境或者行业层面遭遇利空之后的暴跌之时。

回购后半年开始上涨，腾讯第二次到第六次回购期间股价的涨幅平均值为-1.84%，中位数是-0.95%，回购开始半年后的涨幅平均值为28.64%，中位数为25.89%，回购开始一年后的涨幅平均值为50.8%，中位数为35.04%。

回购本身也是在向市场传递信心。

（三）估值层面

目前港股互联网的PE为39.52，处于历史44.82%的分位，中位数之下，随着市场对其价值的认可，以及常态化监管周期来临，游戏版号的发放，未来较为舒适的估值水平很难了。

海通证券策略首席荀玉根最新研报观点表示，回顾历史上历次港股见底可以发现，港股见底往往需要美股和A股企稳回升。

由于港股是离岸市场，其走势的影响因素较为复杂，综合来看，港股与A股和美股均高度相关。中资企业在港股市场上占主导地位，因此港股基本面主要由内地经济决定；另一方面，中国香港实施联系汇率制度，港元与美元直接挂钩，同时外资在港股市场占主要地位，因此港股流动性主要受海外市场影响。不过，近年来南下资金持续流入港股，在港股的话语权也得以提升。

整体看，虽然经过了上涨，但是对于当前具有基本面支撑、估值相对较低的港股互联网有非常好的配置价值。

$港股通互联网ETF(SZ159792)$ $富国中证港股通互联网ETF发起式联(OTCFUND014673)$ $富国中证港股通互联网ETF发起式联(OTCFUND014674)$

@股吧话题 @富国基金 @东方财富创作小助手

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