全民抗疫，市场回调，又到了我们布局买基的好时机。中央经济会议的召开，也为我们布局明年的行情指明了方向，高质量发展是会议的核心，大安全板块作为高质量发展的重要一环，需要我们给予足够的重视。
大安全板块中可以包含粮食安全、能源安全、国防安全和产业体系的自主可控。在产业体系的自主可控方面，半导体芯片产业是我们绕不过去的坎儿，半导体行业的国产替代逻辑在相当长时间内都会是一个主线。
电子行业是一个兼具周期与成长的行业，受自身周期影响，今年电子行业处于持续的调整中，在申万31个一级行业分类中，电子行业是今年的跌幅榜第一名，今年以来涨跌幅为-37.35%。
我们可以看看2000年以来全球半导体销售额的变动以及半导体指数的走势情况：
图中可以看到全球半导体的销售额具有明显的周期性特征。申万半导体指数的走势会受到半导体经济周期的影响，也呈现出明显的周期波动特征。
当前的半导体行业景气度仍然在下降趋势中。
半导体的库存是需求周期的幕后推手，将半导体的销售额和库存情况对比来看，能更清楚半导体行业当前所处的位置。
所以全面的半导体行业的复苏预计要等到明年中期，但是在产业安全和自主可控推动下的结构化行情还是比较确定的。在结构化行情主导的情况下，布局半导体行业主动权益型基金是更适合的选择。
我筛选了近1年各报告期电子行业持仓比例均超过50%，且成立时间超过1年的主动权益类基金，满足条件的基金仅有21只。
数据来源：蝶蜂数据，数据截止日期：2022年12月23日
对比中证芯片产业指数（H30007），近三年涨跌幅为24.81%，我从21只基金中进一步筛选出近3年收益率跑赢芯片产业指数的基金，仅有5只基金满足条件。
数据来源：蝶蜂数据
对比来看，董季周的泰信中小盘混合（290011）和孔学兵的金信行业优选混合（002256）表现更为优秀。
1、泰信中小盘混合（290011）
现任基金经理董季周是一个新生代基金经理，基金经理从业年限3.45年，现任基金2只，管理规模13.11亿，2019年7月份任职以来回报率124.97%，年化回报26.45%。董季周从2020年5月份开始独自管理泰信中小盘精选混合，独自管理以来，电子行业持股比例一直在90%左右，是纯度非常高的半导体行业主题基金。
董季周的投资风格是高行业集中度，高持股集中度，今年三季度前十重仓股占比合计94.48%，在全部主动权益类基金中排名第一，算是另一种风格上的极致了。三季报中，董季周简单介绍了自己的投资思路。
董季周是一个对半导体行业非常偏爱并且研究深入的基金经理，在操作风格上非常激进，适合看好芯片半导体行业并且风险承受能力比较强大的朋友。
2、金信行业优选混合（002256）
金信行业行业优选混合现任基金经理孔学兵是一名老将，基金经理从业年限11.27年，现任基金2只，管理规模32.97亿。
孔学兵的能力圈主要在科技行业，对电子行业尤其偏爱。操作风格上也是高行业集中度、高持股集中度。今年三季度，金信行业优选混合前一行业集中度68.32%，前三行业集中度93.56%；持股集中度79.68%。
孔学兵三季报中的投资观点写的很长，和投资者交流了自己的投资思路，对后市的看法，以及对科技股投资的一些心得感悟，我截图出来，有兴趣的可以看看。
最后提醒大家，虽然我们看好半导体的未来前景，但是半导体行业目前整体尚处于逆周期中，大家可以从容布局，控制好资金和仓位，定投也是一个不错的选择。
#收官之战，A股迎来峰回路转？#
$泰信中小盘精选混合(OTCFUND290011)$$金信行业优选混合发起式(OTCFUND002256)$
$金信稳健策略灵活配置混合(OTCFUND007872)$
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