近一周全国范围内猪肉价格环比上周出现反弹。临近元旦春节假期,受需求增多、散户集中压栏惜售等因素带动下,生猪现货市场止跌回涨,生猪期货市场也涨幅明显。另一方面,近期市场对餐饮行业复苏情绪高涨,也带动对后续猪肉需求的提升的预期。

此前一段时间,生猪价格较10月份创下的年内高点持续下跌,据卓创资讯监测数据,12月19日全国外三元生猪交易均价为16.89元/公斤,与10月中下旬出现的年内最高点相比下降40.99%。

但值得注意的是,近期猪肉股出现与猪肉价格背离的上行走势。港股市场中,12月29日中粮家佳康早盘一度涨近5%,触及近三周高点,截至发稿,涨3.23%。

有市场观点认为,11月养殖户补栏积极性减弱,市场交易产能去化逻辑。国信期货也指出,由于短期价格下跌过快,养殖户前期扛价心理上升。

而随着12月疫情管控放开加之春节临近,猪肉消费进入旺季,供求关系影响下,猪价止跌预期强烈

此外,前期猪肉价格急跌也引发了监管注意,国家发改委12月21日表示,针对近期国内生猪价格过快下跌等情况,发改委正研究做好市场保供稳价工作,未来将继续紧盯市场供需和价格动态,必要时采取收储等储备调节措施。

方正证券研报称,随着近期猪价持续下跌及养殖利润暴跌转负,猪价已突破养殖成本线,养殖户补栏情绪低迷出现产能去化。考虑到政策端提示或将采取措施稳价,以及疫后消费复苏速度或快于预期,因此猪价复苏有望提速,短期产能去化后,明年猪价有望保持相对景气。

来自中泰证券的研究显示,在度过防疫措施优化后的冲击后,北京市场猪肉市场出现量价齐升的复苏景气。截至12月26日北京7大批发市场白条猪上市量较12月初低点已经增长了164%,较前高增长了21%。

中泰证券认为,当前猪肉销售旺季助力了疫情高峰后,猪肉消费的迅速回暖。预计从现在到1月中旬及春节期间,猪肉消费都将持续走强。另一方面,当前不少猪企对应2023年出栏量的头均市值已经接近历史底部,快淘快补下猪周期缩短。新一轮猪周期猪股启动的时间大概率早于市场预期,建议提前布局生猪养殖板块。

而在新一轮猪周期中,上市猪企或率先受益。数据显示,经历多轮周期之后,2022年前三季度,十大上市猪企累计出栏量分别占到全国出栏量的14.46%、16.41%、17%。随着头部猪企持续推进增产,预计到2025年左右,上市猪企的市场占有率有望达到30%—40%,甚至更高。

大宗商品研究机构卓创在报告中称,按能繁母猪存栏量及生猪繁育周期推算,2023年生猪供应或同比减少,将支撑生猪价格较2022年上涨。考虑饲料价格已处于历史最高水平,后期再涨幅度或有限,因此在生猪价格上涨的主导下,2023年生猪自繁自养盈利将同比提升。

随着物流畅通及人员流动性增强,2023年猪肉市场消费或有所提升,尤其餐饮消费或将有明显改善,支撑整体需求好转,且屠宰行业在经过2022年的一轮“洗牌”后,2023年竞争压力或有所减轻,2023年屠宰企业盈利或同比提升。因此,预计2023年生猪产业上下游盈利或呈现双增的局面。$唐人神(SZ002567)$$温氏股份(SZ300498)$$广弘控股(SZ000529)$

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