1月6日，国家能源局发布《新型电力系统发展蓝皮书（征求意见稿）》，新型电力系统建设明确了时间线。为匹配新型电力系统建设，特高压工程和配电网智能化改造将提速。多个特高压项目已列入2023年重点推进名单。
一、特高压定义
特高压英文缩写UHV；电压符号是U（个别地方有用V表示的）；电压的单位是伏特，单位符号也是V；比伏大的有kV（千伏）、比伏小的mV（毫伏），uV（微伏），它们之间是千进位。在我国，特高压是指800千伏及以上的直流电和1000千伏及以上交流电的电压等级，具体如图所示：
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二、特高压行业发展政策
近年来，中国特高压行业受到各级政府的高度重视和国家产业政策的重点支持。国家陆续出台了多项政策，鼓励特高压行业发展与创新《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》《关于印发扎实稳住经济一揽子政策措施的通知》《电力安全生产“十四五”行动计划》等产业政策为特高压行业的发展提供了明确、广阔的市场前景，为企业提供了良好的生产经营环境。具体情况列示如下：
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三、特高压行业发展现状
1.累计线路长度
受益于基建刺激叠加环保需求，特高压工程建设加速。2021年中国疫情逐渐受到控制，经济压力得到减缓，中国政府将会加大对特高压投资，特高压投资将大规模全面重启，再次迎来新一轮建设高潮。
2021年特高压工程累计线路长度进一步增加至42156公里左右，与2020年相比提高了17.52个百分点，预计2023年特高压工程累计线路长度将继续增长至46297公里。
数据来源：国家电网、中商产业研究院整理
2.累计输送电量
最近几年我国特高压工程累计输送电量呈现不断增长的趋势，国家电网特高压跨区跨省输送电量逐渐增长，增长幅度有所加大。2021年累计输送电量为24416亿千瓦时，同比增长17.6%，市场增速放缓，预计2023年国家电网特高压跨区跨省输送电量达31279亿千瓦时。
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3.投资规模
中国特高压投资规模的快速发展第一阶段在2014-2017年，投资额度达1966亿元，随后发展较为平稳，2018-2020年共投入2130亿元用来发展特高压工程建设。未来，受到新型电力系统建设加速的影响，特高压发展将迎来投资建设高峰，预计2021-2025年投资规模将达3800亿元。
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4.竞争格局
2021年交流特高压市场以中国西电、特变电工和保变电气占据较多的份额，三者的市场比重分别为29.8%、34.2%和28.7%。
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2021年直流特高压市场以国电南瑞、许继电气和中国西电为主，市场份额占比分别为51.2%、32.7%和14.8%左右，整体来看市场集中度较高。
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四、特高压行业重点企业
1.中国西电
中国西电电气股份有限公司的主营业务为输配电及控制设备研发、设计、制造、销售、检测、相关设备成套、技术研究、服务与工程承包等业务。中国西电的特高压设备产品布局更加丰富，包括变压器、电抗器、高压开关、电力电容器、互感器、避雷器、绝缘子及套管、换流阀与电线电缆产品等全套特高压设备。
2022年前三季度实现营业收入133.55亿元，同比增长9.69%；实现归母净利润4.69亿元，同比增长42.99%。2022年上半年主营产品包括开关、变压器，占比分别为34.87%、28.77%。
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2.特变电工
$特变电工(SH600089)$股份有限公司主营业务包括输变电业务、新能源业务及能源业务。主要产品是变压器产品、电线电缆产品、新能源产业及配套工程、输变电成套工程、贸易、煤炭产品、电费等。特变电工生产的新一代直接出线式1000kV交流特高压变压器一次性通过全部试验，特变电工成为全国首家一次性通过新一代百万伏变压器所有试验的企业。
2022年前三季度实现营业收入646.51亿元，同比增长65.06%；实现归母净利润110.56亿元，同比增长112.98%。2022年上半年主营产品包括新能源产业及工程、煤炭业务、变压器产品，占比分别为33.46%、21%、16.01%。
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3.保变电气
保定天威保变电气股份有限公司是国家1000MW及以下火电机组、水电机组的主要设备重点生产厂家。保变电气主要从事输变电业务，主要为大型电力变压器及配件的制造与销售。保变电气为白鹤滩—江苏工程送端站布拖800千伏换流站工程承制的200kV、400kV共计12台换流变压器运行状态良好。
2022年前三季度实现营业收入19.21亿元，同比下降22.82%；实现归母净利润0.0036亿元，同比下降97.44%。2022年上半年主营产品包括输变电产品、材料销售，占比分别为96.36%、1.66%。
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4.国电南瑞
$国电南瑞(SH600406)$科技股份有限公司主要从事电网自动化及工业控制、电力自动化信息通信、继电保护及柔性输电、发电及水利环保等业务的技术和产品研发、设计、制造、销售及与之相关的系统集成和工程总包业务。国电南瑞在特高压领域的多个关键设备均达到领先水平，并拥有特高压的全系列继电保护产品。
2022年前三季度实现营业收入256.16亿元，同比增长10.26%；实现归母净利润36.55亿元，同比增长14.47%。2022年上半年主营产品包括电网自动化及工业控制、继电保护及柔性输电、电力自动化信息通信，营收占比分别为51.59%、18.12%、16.96%。
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6.远东股份
远东智慧能源股份有限公司（股票名称：$远东股份(SH600869)$）成立于1985年，为远东控股集团有限公司控股子公司，历经五次改制、六次飞跃，聚焦智能缆网、智能电池、智慧机场三大产业，致力于成为全球领先的智慧能源、智慧城市服务商；连续16年上榜中国企业500强，是全球行业第一品牌企业，服务超100家世界500强客户，超300家中国500强客户，业务覆盖100余个国家和地区，超3000万用户。
远东股份主营智慧能源和智慧城市技术、产品与服务及其互联网、物联网应用的研发、制造与销售；智慧能源和智慧城市项目规划设计、投资建设及能效管理与服务；智慧能源和智慧城市工程总承包；包括智能分布式电源技术和产品、数码电芯、高性能动力锂电池组等。公司拥有博士后科研工作站、院士专家工作站、江苏省企业研究生工作站、国家级企业技术中心、国家级认可实验室、江西省锂电池工程研究中心等科研基地。
2022年前三季度，公司实现营业总收入159.37亿元，同比增长6.70%；归母净利润4.89亿元，同比增长15.72%；扣非净利润3.51亿元，同比下降8.00%；经营活动产生的现金流量净额为5595.56万元，同比下降89.82%；报告期内，远东股份基本每股收益为0.2203元，加权平均净资产收益率为12.27%。
7.许继电气
许继电气股份有限公司从事电力系统二次设备和一次设备的研制、销售。许继电气产品主要包括智能变配电系统、智能中压供用电设备、智能电表、电动汽车智能充换电系统、直流输电系统、EMS加工服务。
2022年前三季度实现营业收入91.16亿元，同比增长20.98%；实现归母净利润6.48亿元，同比增长11.92%。2022年上半年主营产品包括智能变配电系统、智能中压供用电设备、智能电表，占比分别为37.06%、20.16%、17.72%。
数据来源：中商产业研究院整理
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五、特高压行业发展前景
1.能源安全新战略及“十四五”纲要为能源转型发展提供战略机遇
随着“四个革命、一个合作”能源安全新战略和“十四五”规划的逐步实施，我国已在推动能源消费革命的电能替代化石能源方面、在推动能源供给革命的多能互补微电网建设方面、在推动能源技术革命的人工智能等新技术方面、在推动能源体制革命的电力市场建设方面、在加强国际能源合作的“一带一路”电力工程调试试验等方面积累了丰富的项目经验和技术成果，拥有足够的技术储备和市场机遇参与构建现代能源体系，未来将迎来重大发展机遇。
2.“碳达峰、碳中和”的提出带来巨大的市场机遇
2021年3月中央财经委员会第九次会议提出：构建清洁低碳安全高效的能源体系，控制化石能源总量，着力提高利用效能，实施可再生能源替代行动，深化电力体制改革，构建以新能源为主体的新型电力系统。国家电网2020年底组织专题会议研究“碳达峰、碳中和”行动方案，确保实现“碳达峰、碳中和”目标。随着重大决策部署的实施和相关行业龙头企业行动方案的落地，电力系统节能减排和新能源的接入必将加速推进，特高压市场将迎来爆发式增长。
3.电网企业加快数字化转型，投资力度加大
世界经济数字化转型是大势所趋，要抓住数字产业化、产业数字化赋予的机遇，引导数字经济和实体经济深度融合，推动经济高质量发展。2020年8月，国务院国资委印发《关于加快推进国有企业数字化转型工作的通知》，就推动国有企业数字化转型作出全面部署。各电网企业在数字电网、数字企业、数字服务和数字产业建设上用劲发力，以数字化转型为企业高质量发展注入新动能，推动向智能电网运营商、能源产业价值链整合商、能源生态系统服务商的战略转型，加快建设具有全球竞争力的世界一流企业，助力构建清洁低碳、安全高效的现代能源体系。
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