兔年春节在即，大家可能也感受到今年春节氛围格外浓厚，经济修复预期下市场行情明显回暖，基金净值上也有体现。最近看到讨论区有投资者因短期亏损而焦虑，当前时点市场机遇或大于风险，不妨耐心持有。小景为大家带来基金经理李怡文市场观点分享，详情见下文。
自去年12月25日股市回暖以来，上证指数已反弹5.97%，重新站上3200点，债市也逐步企稳，中债指数同期上涨0.28%。（数据来源Wind，截至2023.1.16）
从经济基本面上，上周国家统计局发布2022年12月通胀数据，可以看到食品和非食品价格上涨，食品中鲜果鲜菜涨幅较大，但猪肉价格大幅下跌，拉低食品整体涨幅；非食品中能源价格下跌，服务价格有所反弹，但12月仍处疫情高峰，上涨相对有限。整体来看，物价相对平稳，我们预计在疫情高峰回落和扩内需政策下，后续消费或将逐渐恢复，带动服务价格上涨，但考虑到收入水平和消费信心回升仍需时间，短期内增速或保持较低水平。
春节在即、春运开启，全国各大城市在度过疫情峰值后频繁出台经济刺激政策，例如发放消费券、举办节庆活动等。未来虽然不排除疫情可能有反复，但影响或许会越来越小。随着企业与居民的预期好转，经济活力或将进一步激发；微观数据的改善或难以一蹴而就，其间也会存在反复，但整体趋势较为明确。
权益市场来看，经过前期的估值修复后，当前进入经济复苏的验证期，后续需要数据进一步验证复苏力度。我们会紧密观察经济修复动能的持续性和空间，重点关注高景气行业以及受益于经济改善的行业和个股。
债券市场来看，资金面上，由于春节居民取现走款需求增加，加上税期因素，资金面趋于偏紧，但上周央行开始投放跨春节资金体现出呵护流动性的态度；中期视角看，当前经济基本面较弱，预期货币仍保持合理充裕，或不至于大幅收紧。在债券投资方面我们不做信用下沉，精选信用等级高的、流动性好的优质债券，因此债市方面或无需过度担忧，当前中短期限的债券品种仍具备套息获利空间。
二级债基超80%仓位投资债券，不超20%仓位投股票等权益资产，本质上是通过投资债券力争获取一定的“安全垫”，少量投股票以期捕捉权益市场机会。
如果是市场阶段性高点入场的小伙伴，账面上可能略有浮亏，但放眼中长期，预计权益市场整体机遇或仍大于风险，未来或有望为产品净值贡献推动力。
从股债相对估值角度看，经历近期的上涨行情之后，目前权益市场估值仍处相对低位，处于较好的布局期。对于风险评级中低的投资者来说，或仍可利用闲置资金，借道“固收 ”基金少量参与权益市场投资机会。
当前时点看2023年市场或已较为明朗，我们一起期待春暖花开！最后，预祝各位投资者新春快乐，新一年福气满满、钱兔似锦！
相关基金（点击蓝色字体，即可查看）
$景顺长城景颐双利债券A(OTCFUND|000385)$
$景顺长城景颐双利债券C(OTCFUND000386)$
l 开放式运作，无持有期，申赎灵活
$景顺景颐嘉利6个月持有期债券A(OTCFUND|008999)$
l 设置持有期，买入确认后需至少持有6个月
注释：
1、 景顺长城景颐嘉利6个月持有期债券、景颐双利债券晨星风险评级均为中低风险（R2），适合保守型、稳健型、积极型和激进型投资者。
2、景顺长城景颐嘉利6个月持有期债券基金对于每份基金份额设定锁定持有期，锁定持有期为六个月。锁定持有期到期后可以办理赎回或转换出业务。基金份额持有人将面临在锁定持有期到期前不能提前赎回或转换转出基金份额的风险。
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