由于电池铝箔实际的扩产周期漫长，预计2022-2023年国内电池铝箔均保持供应紧张的格局，供应缺口-3.07/-2.05万吨。尤其在今年4-5月份，即便下游需求疲软，电池铝箔行业也依然供需紧平衡，面对下游电池厂的猛烈压价，电池铝箔是电池材料里少有的和隔膜一样抗住下游砍价压力的环节。展望下半年，具有产能增量的电池铝箔厂仅鼎胜新材、万顺新材、神火股份三家，占足全行业月产出的环比增幅不足10%。对比之下，电池厂即将在下半年步入生产旺季，排产环比增长30-40%以上。供给缺口已现，新一轮加工费普涨有望来临。 行业减薄趋势加快，2024年或依然紧缺。目前电池铝箔型号在8-15m之间，其中10-15m用于动力电池，8-9m用于消费电池，随着电池铝箔不断减薄，加工费快速上行，但良品率也快速下降，更箔的电池铝箔产能极度紧缺。使用更薄的电池铝箔可以实现更高的能量密度，目前电池厂塔菲尔已批量使用10m动力电池箔，并开始试用9m产品。我们认为，以宁德时代和比亚迪为代表的电池厂龙头依然使用13-15m的电池铝箔，或主要受铝箔厂产能限制，随着2024电池铝箔厂年产能释放，龙头电池厂也将逐步转换至更薄的电池铝箔，行业重新进入供不应求。
2023主流电池箔会用到8u 9u 10u 平均加工费达到3万以上，对营收和净利润质的提升，万顺目前电池箔良品率已经达到了85%以上，接近包装箔90%，鼎胜新材只能做到73%，这是铝箔设备进口和国产的差距。10u以内的电池箔产能供应更为紧缺
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