定义：电网侧大型电站的储能项目，简称大储！
储能逻辑支撑的因素：1、国内强制配储（风光配储）要求下， 以及地面电站的装机需求增加下，大储量的释放是必然！2、上游原材料（光伏产业链、碳酸锂）大幅降价，降低了储能电池的成本，储能经济性大幅提升！3、政策面与基本面共振，2023年乘风破浪！
2022/2025年我国发电侧大储新增装机总需求为5.8/44.0GW，11.2/106.4GWh，2022-2025年CAGR分别为 92.36%/111.88%。这个数据一直在修正，2022年10月份我们第一次看大储的时候行业的测算是60%，12月底我们做年度策略的时候，行业的测算是80%，如今伴随研究的加深行业的持续增长继续提升，行业的复合增长率一直在提升！
中国大储能发展已经形成独立商业模式：
一、从经济性上，储能各应用场景盈利模式逐步形成，山东的租赁+峰谷套利+容量补偿可获得超过8%的IRR；山西推出现货+有偿一次调频，IRR有望突破10%；西北地区推出容量市场，给调峰增加了市场化解决手段。近期内蒙也印发了独立储能相关文件。目前独立储能招标量占比超过50%。
二、创新收益模式层出不穷，西北容量市场使得储能在内的灵活性电源获得保底收入，广东3.5元/kWh的需求侧响应补偿充分调度表后储能积极性！
三、23年储能系统集成/电池毛利率向上。大储有类似期货属性，22年招标订单价格较高，使得23年收入确认价格同比提升；而成本端无期货属性，涨幅有限，从而使得23年系统集成企业毛利率向上。储能电池23年价格段稳定，成本下滑，毛利率亦向上，弹性较大。
全球储能市场前景广阔：
国内储能：从“量”“利”两个维度促进国内大储装机快速增 长，同时新的商业模式出现带动大储项目经济性提升，同样促进装机增长。
“量”上：2021 年来已有 23 个省 市区提出新能源配储需求，配储比例要求多在 10%-20%之间，配储时长要求多在 2h 以上（部分省配置要求高达 4h），推动大储建设的快速增长。
“利”上：a.电力现货市场建设不断完善，峰谷价差持续扩大，储能套利收益持 续增长；b.南网、华东等区域细则先后出台，对储能参与辅助服务补贴标准进行明确，同时一次调频、黑启动等 项目品种逐渐加入补贴列表，储能辅助服务收益有望不断增长；c.山东首创容量电价，湖南跟进探索容量电价+ 输配电价改革，用户侧开始参与成本分摊，容量补偿资金池有望不断扩大，改变传统能源与新能源之间的“零和 博弈”状态，储能长期发展可持续；d.独立/共享储能模式快速崛起，收益渠道更加多元。
国外储能
美国是全球最大的大储市场，2022年延续高增长态势。根据Wood Mackenzie，2023年新增装机预计38GWh，2025年预计新增装机为81.47GWh，21-25年复合增速为66%。
欧洲（主要增量贡献为户储）：2023年新增装机预计27GWh，2025年预计新增装机为54.3GWh，21-25年复合增速为89%。
关于储能产业链简单分析以及看好的板块个股：
储能上游为电池产业、电气设备产业，下游主要为电力系统参与企业。储能的结构包括电池PACK（电芯+PACK）、BMS、EMS、PCS、温控系统。上游原材料主要分为两大块，分别是电池系统原材料+储能变流器原材料：1）储能电池主要为磷酸铁锂和三元电池，具体可以分为正极、负极、隔膜、结构件；2）储能变流器作为电气设备，原材料为IGBT、电感器、变压器等。下游方面主要为发电集团、电网公司、第三方投资者以及工商业等等。
大储下游是运营商或发电企业或电网公司，企业更加注重受益、成本、安全性等问题。大储建设一般以招标形式进行，投标企业需要满足招标的性能、资质等要求。因此，从大储的商业模式、下游客户来看，与电力设备企业相似，具有电力设备企业的资质壁垒、技术壁垒、资金壁垒和市场壁垒。我们认为，新型电力系统的新增环节是大型储能，大储具有电力设备属性，行业存在先发优势。
PCS企业的全球市场出货来看，阳光电源出货量稳居第一，约为2.5GW，占比全球的19%，科华数据（~11%）、比亚迪（~9%）、古瑞瓦特（~6%）、上能电气（~6%）位列其后，整体集中度较高，阳光电源为龙头企业。我国PCS企业的国内市场出货来看，上能电气、科华数据分别占比约26%、22%，合计占比48%。阳光电源出货量约177MW，占比约为7%。
关于储能板块的优质个股：
建议关注储能产业链价值量最高的电池环节头部企业：宁德时代、亿纬锂能、比亚迪，建议关注鹏辉能源、天能股份、国轩高科；
建议关注储能主要设备并有望整合产业链的PCS环节：上能电气、盛弘股份、科华数据、科陆电子（家电组标的）；
建议关注大储集成商企业：金盘科技、南网科技、四方股份、南都电源、思源电气；
海外大储市场：
建议关注海外占比较高的集成商及PCS企业：阳光电源、科士达。
另外，建议关注受益储能行业高增的小而美赛道：
温控系统：高澜股份、同飞股份、三花智控（家电组标的）、英维克；
关于储能的知识点以及持续性的看好，我自己梳理过很多次了，有兴趣的朋友可以翻翻之前的文章！
4个理由坚定看好储能未来的发展，附储能产业链及部分个股优劣势分析！
$阳光电源(SZ300274)$$鹏辉能源(SZ300438)$$宁德时代(SZ300750)$#【有奖】春节假期 行业见闻分享##业绩超预期，特斯拉连续大涨#
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