一、今日市场回顾
数据来源：wind
1月31日，A股各类宽基指数涨跌互现，中证1000指数涨幅0.28%居前。风格方面，各类风格指数涨跌互现，小盘价值指数涨幅0.22%居前，价值风格相比成长风格优势明显。行业方面，申万一级涨跌互现，房地产、石化、农林牧渔等行业涨幅居首，食品饮料、计算机、医药生物跌幅居前。
1月31日，10年期国债期货涨幅0.18%，债市今日出现上涨趋势。
二、市场热点追踪
今日市场发布份PMI数据， 2023年1月，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，高于上月的47.0%；12月，非制造业商务活动指数为54.4%，高于上月的41.6%。
我们对PMI数据的解读相对积极。经历了去年12月的感染高峰后，1月新增感染量大幅下降，特别是春节期间各地疫情普遍保持稳定，市场需求明显改善，这是1月PMI数据大幅回升并重返荣枯平衡线上方的主要原因。其次，1月制造业PMI各主要构成指数上行幅度普遍较大，而且体现出明显的疫情冲击消退特征。其中，新订单指数为50.9%，比上月上升7个百分点。背后是疫情影响减弱后，居民消费大幅反弹。这抵消了出口下行的影响，带动制造业市场需求改善。1月大、中、小型企业制造业PMI指数均有明显回升，但中、小型企业PMI指数仍在收缩区间，由于小型企业吸纳绝大多数就业，着眼于推动就业较快修复，后期各地针对小微企业、个体工商户的扶持政策还会进一步加码，包括税费减免、融资支持等。
不过，1月制造业PMI指数中除新订单分指数外，大多数指标仍在荣枯线之下，表明当前经济修复基础仍有待进一步增强。加之当前房地产行业仍在延续走低状态，下一步宏观政策或保持稳增长取向，增强市场信心，夯实经济回稳向上基础。
三、市场观点
近期外资成为近期A股市场重要增量资金。据统计，2023年短短15个交易日，北向资金累计净买入1311.45亿元，较去年全年900余亿元的累计净买入额多出近46%。
值得一提的是，北向资金已连续11周净买入，创1年来最长净买入纪录，并且1月16日至1月20日当周净买入485.16亿元，居历史单周净买入规模第二位。北向资金如此大规模净流入与国际巨头纷纷调高中国资产定价不无关系。
从基本面、政策面、情绪面来看，外资投资中国资产信心充足。外资净流入A股或将成为贯穿2023年的大趋势，规模有望超预期。在外资持续流入、国内政策加速落地背景下，A股市场估值修复将继续。
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