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“这是价值事务所的第1186篇原创文章”
在昨天的文章中，《价值事务所》主要就爱博医疗2022H1在研管线中的1、6、7做了介绍，其中，1已经于2022年11月2日获批上市，不出意外将在2023年及以后为公司带来非常可喜的增长。
而其管线里的6、7虽然也非常值得期待，但离获批上市还尚需一些时日。不论1还是6、7，他们都是治疗白内障的。
我们可以看看爱尔眼科的收入情况，下图为爱尔眼科2022H1的业务构成，不难发现，虽然白内障项目贡献不少营收，但贡献最多的还要属屈光项目，也就是近视眼矫正。
爱博的在研项目中，排列第二不出意外将于2024年获批的"有晶体眼人工晶状体”（后文简称PR），虽然也是款人工晶体，但使用场景却是屈光手术，而且是最高端的屈光手术，这类产品目前全球有且仅有外资企业STAAR能生产（虽然昊海也有类似产品获批，但是存在瑕疵，基本没人用，后文会详细介绍），STAAR的相应产品是ICL，爱尔目前的屈光手术中，20%以上都是ICL。
当下爱尔最引以为豪正在主推的创新术式智臻，其实也就是将ICL与飞秒激光进行融合。
看到这里大家也应该能明白爱博的PR未来该有怎样的前景，下面我们详细介绍一下，有晶体眼人工晶状体屈光手术到底是怎么回事，只有明白了这玩意儿的原理，我们才能更深刻地体会到其潜在市场空间。
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有晶体眼人工晶状体屈光手术
做过或听说过屈光（近视眼）手术的童鞋应该清楚，这玩意儿的原理大致就是将眼睛的角膜切割一部分。
有晶体眼人工晶体，现在市场上更喜欢说ICL晶体植入手术（毕竟这类手术目前只有ICL一款晶体可用，为了方便，我们后文也统称其为ICL手术），其实就是不用切人的角膜，保留人眼晶状体调节的功能，给眼睛里额外植入一个ICL晶体矫正视力，相当于给患者装一个植入式的隐形眼镜，以后不满意了还可以取出来，给患者提供一个”后悔“的选择。
毕竟人原生的角膜就一个，切了一部分那一部分就永久失去了，再也不属于你，可增加一个ICL，原生角膜还属于你，要是对ICL不满意还可以随意取出来或者换，甚至，如果未来有更好的技术，那还可以把ICL取出来换更好的技术。
所以，ICL进入国内后，爱尔就开始主推，有钱人们也乐意采取这样的术式。
我们看下图，STAAR公司的ICL是2014年在国内获批的，2016年开始被爱尔眼科相中，之前营收还不温不火，但2016年起，业绩就如同坐了火箭一般，除了疫情影响严重的2020年没啥增长，其余时间均增长明显，尤其中国区，可惜2021年没有披露中国区收入占比。所长盲猜非常高，不然不会不披露，2020年是44%。2021年ICL全球一共收入近2亿美元，估计中国区超过1亿美元。
目前，国内和ICL有相似功效的仅有昊海的PRL，但临床使用率极低。2022H1，昊海视光终端产品，含PRL、隐形眼镜、OK镜、润眼液等全部在内一共才实现收入9000多万，可想而知PRL销量有多惨。
至于为什么，所长咨询眼科医生，医生的说法是PRL临床做下来情况不太好，估计是因为PRL是悬浮，会在后房接触到虹膜以及晶状体，那就会有更高的几率引发虹膜炎及白内障。
而且昊海也在之前的一次投资者电话会交流中提到，产品有缺陷，二代会改进。其二代PRL于2022年8月启动临床，估计最快也需要2026年才能上市。
而爱博的PR2023年就会提交注册资料，不出意外2024年获批。
考虑到爱博和爱尔的友好合作关系（其OK镜2019年获批上市，在爱尔的帮助下，销量以一个十分夸张的速度增长，详情见下图），其PR大概率会重演OK镜快速放量的情况，毕竟，扶持一个竞对起来，也符合爱尔自身的利益，不让STAAR搞垄断。
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还有一个大招
2022H1的研发管线中，爱博新添了高透氧性的硅水凝胶隐形眼镜和玻尿酸注射两大产品，后者不用说了，托医美的福，玻尿酸已经火出了圈，也确实过于卷，所长对此倒没报啥期望，值得关注的是前者。
这个高透氧性硅水凝胶隐形眼镜，乍一听有点让人摸不着头脑，其实就是美瞳，一种高端美瞳（美瞳的本质就是一种隐形眼镜）。
如果大家稍微留意一下周边的小姐姐，绝大多数都有戴美瞳的习惯，为解决近视问题戴美瞳的其实只是小部分人群，绝大多数是为了让自己的眼睛更大、更明亮、更好看……
因此，一个小小的美瞳，在国内的终端市场其实比治白内障的人工晶体还大……这可真是一个绝佳的讽刺。
目前的美瞳舒适性最佳的材料必然要属硅水凝胶，因为这货高保湿还兼具高透氧，更适合眼睛干涩的群体，也更适合更长时间佩戴，可惜咱们国内至今都没有一条成熟的硅水凝胶软镜生产线，因为搞不出来。
2021年，爱博收购了美瞳代工厂天眼医药55%的股权，在近期的投资者交流中爱博也说到，在隐形眼镜方面技术已经积累了3-4年时间，天眼有彩瞳的双面模压工艺和调色工艺（油墨调配、花色花纹设计），爱博则有高透氧的硅水凝胶技术（2022H1已推进至临床），待公司相应产品上市，贡献的业绩可能比前文提到的PR还要多得多，毕竟美瞳是一个百亿级的市场空间。
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写在最后
通过近两天的文章，我们对爱博医疗近期上市的重磅产品以及在研管线进行了梳理，不得不承认，爱博的管线是非常强、非常能打的。
当然，在研管线强大离不开其本身优秀的自研能力以及其底层包括材料、光学、结构设计在内的技术平台构建。
爱博在2019年前还只有人工晶体这一款产品，短短三年，就有了人工晶体、OK镜、离焦镜、美瞳等多款产品，并还在向医美、再生医学材料等方向进行探索，公司赛道延展能力确实强劲，有望长期维持高增长。
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