观点:一月PMI大幅回升并且重返景气区间,一改去年四季度以来的颓势。经济复苏预期不断加强下,复苏或已经拉开序幕。随着政策不断推进和落地,全年经济修复大势所趋。当前A股估值仍处于历史低位,在复苏预期中,中期配置价值凸显,看好A股整体回升的投资机会。短期,市场连续调整后出现积极现象,尤其是个股活跃以及情绪相对高涨下,随着内资整体的回流,指数调整有望接近尾声。在多方向好预期未变之下,可考虑逢低做好新的低吸以及加仓的准备。


今日市场双双高开,开盘后展开震荡,指数于红盘上方运行,并于上午一度创日内新高。午后,指数震荡回落,盘中弱势翻绿,不过尾盘一度回升,整体围绕昨日收盘窄幅震荡。盘面上,家用电器领涨,传媒、房地产、环保以及建筑装饰等多板块涨幅居前,而农林牧渔领跌,医药生物、社会服务以及电力设备等走低。

全天市场看,指数没有太多的表现,也没有明显的主线,市场基本围绕着重要会议的预期板块以及ChatGPT概念进行炒作,但力度相对有限,持续性有待观望。不过,指数在运行中,还是出现了一些积极的现象,或表明指数的调整已经接近尾声。


首先,指数调整不再阶段新低。此前的几个交易日,指数几乎每日都会迎来春节后的调整新低,但当日指数高开后震荡,暂时打破每日创阶段新低的趋势,有望给市场带来一定的信心提振;其次,成交量开始萎缩下,短期情绪释放逐步尾声,尤其是短期多方不利以及阶段获利回吐需求的压制下,这几日的调整基本释放结束;第三,指数表现不济,个股结构性机会明显。无论是ChatGPT概念的火爆还是百度概念的新的表现,指数在调整过程中,虽然没有明确的主线,但个股整体活跃,交易机会相对明显,市场情绪依旧向好。

这种表现下,指数出现大幅调整的可能性较低,更多的,在基本面回升预期不断加固下,随着阶段性的回踩,资金也在调仓换股或者新的力量也在蓄势。这点上,自从北向资金流入放缓甚至净流出开始,实际上内资的回流就开始显现。Wind数据显示,截至2月3日,两市融资余额为14581.05亿元,上周增加393.32亿元,创近两年单周增加金额新高。除此之外,两市成交量整体上台阶,显示出交投热情的活跃性。此前北向资金的带动下,内资回流相对明显,有望和北向资金一起,助推市场向好表现。


因此,多重迹象表明,指数这里继续向下的空间不大。随着经济复苏预期不断加强,在流动性相对充裕下,指数仍有继续上行的基础和动力。而连续调整之后,两市情绪宣泄告一段落,在交投热情依然活跃以及内资回流之下,仍有新的上行的动力。建议投资者做好新的低吸的准备,在近期成长风格占优格局下,也要留意风格再次的轮动。

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