【炒新参考】301358 湖南裕能估值几何

总股本：7.572531亿股

流通盘：1.245647亿股

发行价：23.77元/股

发行市盈率：15.2倍

发行总市值：44.9997亿

主营业务：主营产品包括磷酸铁锂、三元材料等锂离子电池正极材料。

业绩预告：2022 年公司实现归母净利润为281,655.00 万元至319,253.00 万元，较上年同期增长137.86%至169.61%。按此匡算22年每股收益约3.97元。

估值参考：

1、行业龙头，21 年国内磷酸铁锂正极材料领域的市占率25%，出货量第一；

2、“双王”加持，既是主要客户又是股东，宁德时代持股7.9%、比亚迪3.95%；

3、可比公司德方纳米、万润新能（发行市盈率75.25倍，首日破发）、龙蟠科技等。

公开资讯：20221222证券市场红周刊——相对合理的估值或在85元/股-100元/股。

东吴证券：考虑到行业加工费下滑，预计2022-2024年公司归母净利29.5/22.6/30.0亿元，同比+149%/-23%/+33%，按发行价 23.77元计算，对应 PE为4.6/8/6 倍，建议投资者积极关注。上市前业绩告诉成长，未来难言成长性，注意23年业绩预降-23%。

我的结论：按目前市场现状，给予我认为的合理定位60-70元/股，较发行价23.77元/股约有152.4%-194.5%的上涨空间。如有资金炒作，不排除有更高可能。很多人会认为公司业绩、成长性炸裂，很容易忽视公司业绩巅峰时上市，未来难言成长性。所谓“合理定位”即市场价，在此价格区间之下的买入才可估算预期差。

说明：今天【固态电池】再成市场热点，逻辑上利空湖南裕能等，可比公司德方纳米下跌-0.77%、华润新能仅涨+0.55%、龙蟠科技+0.44%都表现不佳，持股湖南裕能8.47%股份得湘潭电化微跌-0.18%。或不利于该股炒作？大资金说了算。

【固态电池】概念   当前主流的三元锂电池和磷酸铁锂电池均属于液态电池，由于电解液的存在，能量密度大打折扣，并始终面临充电效率低、碰撞起火等问题。出于对高能量密度和高安全性电池的追求，各国企业开始加注研发固态电池。逻辑上讲，固态电池热炒利空湖南裕能等，全固态电池正极一般采用复合电极，除了电极活性物质外还包括固态电解质和导电剂，在电极中起到传输离子和电子的作用。LiCoO2、LiFePO4、LiMn2O4等氧化物正极在全固态电池中应用较为普遍。

（粉丝们跟帖可以自由发表建议，恕我不讨论估值，请予谅解）

个人看法都属偏见，独立思考自己做主。

$湖南裕能(SZ301358)$ $德方纳米(SZ300769)$ $万润新能(SH688275)$ 

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