『小红说』春意回暖，新的一年市场如何看？

2023年开年以来，A股强势反弹，迎来开门红，2月初市场虽稍显震荡，但上证指数依然站上了3200点关口。

申万一级行业来看，除了商贸零售微跌之外，其他行业都呈现上涨，而计算机、有色金属、汽车等行业更是有超过10%的涨幅。

其次，从市场风格来看，自2022年11月初以来，大盘股逆转，表现优于小盘股；从2022年12月后，成长风格表现也优于价值风格。

市场为何反弹

从春节期间电影票房、旅游数据等来看，线下消费出行场景重启，春节期间消费各领域已经实现广泛性回升，疫情对经济的冲击逐步减弱，经济复苏预期积极。

随着经济的逐步回暖，美联储加息节奏放缓、人民币走势坚挺，“聪明钱”——北上资金也开始持续买入。2023年1月，北上资金累计净买入额达1412.90亿元，创北上资金月度净买入的历史纪录，甚至超过2022年全年的净买入规模。

“北上资金”是香港市场通过沪深港通来投资沪深两市股票的资金，即“沪股通”、“深股通”中流入A股的总和。因为内地在香港的北方，所以通俗的称为“北上资金”或者“北向资金”。

数据来源：wind，2017.1-2023.1各自然月度 

短期内，资金的流入变化会是市场涨跌和风格转换的重要推手。随着北上资金累计流入规模达到高位后，北上资金的“百亿补贴”暂时告一段落，引发市场短期有所波动，但相信中长期走势不变。

资金的流入只是表层现象，随着政策预期（政策面）、人民币汇率（资金面）、经济回暖（基本面）三大拐点渐次出现，新的一年A股市场或许值得期待。

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