【华宝基金钟奇】甜点行情后半程，经济修复未到担忧时！

大家好，我是基金经理钟奇。

近期，1月社融及信贷数据开门红如期而至，总量维持高位，但结构上，居民端弱，企业端强，这使得市场对经济复苏的幅度有疑虑。那么，对于经济修复，现在到了该担忧的时候了吗？

我认为还没到。目前市场对于经济修复有分歧，过早的担忧和实际较好的数据产生分歧。

2月以来，市场交易的主逻辑从预期转为经济修复的节奏与弹性，但从目前的数据来看，实际经济恢复还没到需要担忧的时候：

一方面，信贷、地产销售（一线）等数据都展现了复苏的动力；

另一方面，开工较弱有客观的原因，目前看环比已经在改善，且复苏有分歧才有政策的呵护。

对于后市行情，宏观面上，A股胜率仍高，赔率有所压缩，但下行风险有限。随着基本面的进一步验证，有望继续突破。

因此，现阶段的配置思路，大体为均衡偏价值，具体把握两条投资主线：（1）复苏：地产、地产链、非银、医药；（2）成长：电子、计算机、环保。

观点更新时间：2022.02.16

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注：基金管理人判定的华宝万物互联基金风险等级为R3-中风险。基金管理人判定的华宝核心优势基金风险等级为R3-中风险。