铝——区间内偏强震荡走势

【宏观分析】

现货方面：2 月 20 日，SMM 上海铝锭现货报价 18670~18710 元/吨，均价 18690 元/吨， +230 元/吨，贴水 100~贴水 60，贴水 80。

库存方面：2023 年 2 月 20 日，SMM 统计国内电解铝锭社会库存 123.3 万吨，较上周四 库存增加 1.7 万吨。较去年 2 月份历史同期库存增加 15.2 万吨。较春节前 1.19 日库存累计增加 48.8 万吨。 2023 年 2 月 20 日，全国铝棒库存 19.83 万吨，较 2 月 16 日库存减少 0.4 万吨。

供给方面：云南干旱问题严重，减产逐步落地，若超预期减产，并且在下游备库情绪回升的背景下，短期铝价或将走强。

总结：铝锭及铝棒库存小幅累积，现货贴水。整体看来，国内供给扰动较大， 需求预期乐观，铝价大方向仍维持区间内偏强震荡走势。

 

【盘面分析】

昨日沪铝2303开盘18400，白天涨到18835，涨幅达到+1.40%。夜盘高位继续上涨收小阳，收于18885。短线铝价快速反弹，仍在187300-18930震荡区间运行。长期来看，从去年7月份到今年2月一直维持低位震荡，在11月初突破18975，进行了新的一轮较大幅度震荡，目前还未走出底部结构。

形态上，日K线图呈现3浪逐渐上升的形态，低点逐渐上扬，高点逐渐上升。第三波浪极有可能突破最高点，进入新一轮的上升趋势。

结合基本面来分析，目前荷兰TTF价格基本回落至俄乌冲突之前的平均水平，海外停产产能陆续恢复可能性较大。外盘下跌，有较大回升的概率。同时，云南减产落实，铝价大方向仍维持区间内偏强震荡走势，有向上突破的可能性。着重关注阻力位19500，若突破19500点，则有可能有进一步上升的可能。

结合MACD(60分）级别的指标来判断，在底背离后出现了金叉，一直延续了五天的上涨信号。2.18日1点时，快线与慢线即将交锋，但是却出现了进一步扩大的趋势。铝价上涨的势头目前看来概率比较大。同时，短期铝价下方有强有力的支撑位17700，笔者认为铝价偏强看待。

【操作建议】

沪铝底部震荡，阻力位关注195000，支撑位关注17700。逢低做多。


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