* 思摩尔国际年内跌超30%，券商称2023年利润率结构下行

2月22日，思摩尔国际（06969.HK）股价盘中持续走弱。当前公司股价较年内阶段高点已跌超30%。

思摩尔国际是电子烟行业领军上市公司，是全球最大电子雾化设备制造商,占总市场份额的16.5%。

2022年国内关于电子烟管理办法、牌照发放、征税等政策的落地，进一步规范电子烟市场，令电子烟公司业绩在短期内出现压力。

根据思摩尔最新披露的预警盈利公告，公司2022财年全面收益总额预期较2021财年减少约46.7%至56.4%，经调整净利较2021财年减少约46.8%至56.2%。公告中，公司明确指出，国内市场和美国市场的收入下降是使得公司盈利承压的首要原因。

浙商证券发布研究报告称，预计思摩尔的医疗产品将在2023年底至2024年有望进入量产贡献业绩阶段。整体来看，国内税收方案落地后，思摩尔或将通过价格谈判分摊部分影响，国内事业部的毛利率预期将下行；一次性产品毛利率将在结构上拉低公司整体毛利率；判断公司实际研发费用率不到10%。综合预计2023年思摩尔利润率结构下行，但幅度有限。

截至2月22日发稿，思摩尔国际港股股价报9.760港元，下跌2.20%。