重磅！钠电池首次实锤装车，投资机会+策略解析
先机投研 2023-02-26 18:43 发表于江苏
收录于合集#储能4个
先机投研，历史文章《钠电池产业链核心概念股梳理，附逻辑分析》对钠电池产业链，市场状况，发展趋势，市场空间，核心概念股做了相应的重点分析。
这次来做下重要分享和进一步的分析。
一、钠电池行业大事件
2023年2月23~24日，钠电池行业发生了一个重大事件，全国钠电产业会议在江苏溧阳展开，会上中科海钠与江淮汽车集团合作，推出钠离子电池产品，并公布了在思皓E10X（A00级别）上实现钠电装车，这是国内钠电池首次实锤装车。
国内钠电池首次实锤装车，是钠电池行业重要的里程碑事件，标志着钠电池的产业应用元年的正式开启。
二、装车钠电池分析
思皓E10X花仙子实现钠电池产品装机，主要合作参与方为中科海纳+江淮汽车+华为。
该钠离子电池，单车续航里程为252km，电池容量为25kWh，电芯能量密度140Wh/kg，系统能量密度120Wh/kg，支持3-4C快充，快充充电时间为15-20分钟，基本满足日常代步需求。
市场对动力电池的要求可以分为四个维度，即能够满足更高容量、更快充电速度、更安全和更低成本。
1）维度一 高容量：该钠电池电芯能量密度140Wh/kg，系统能量密度120Wh/kg，相比磷酸铁锂电池150-180Wh/Kg相差不大、相比三元体系锂离子电池200-280Wh/Kg，还存在较大差距。
2）维度二 快速充电：钠电池在充放电倍率性能、高低温性能、循环性能等方面不落下风，甚至更具优势。该钠电池支持3-4C快充，快充充电时间为15-20分钟。
3）维度三 安全性：在安全性方面，钠电池在过充、过放、短路、针刺、挤压等测试中均不会发生起火与爆炸，具备较高的安全性。
4）维度四 成本：钠离子少用或几乎不用稀有金属，其正极和负极的集流体都可使用廉价的铝箔，能在提升电池安全性的同时，进一步降低成本。
当前该车售价在7.89万元，而同为A00级别轿车的比亚迪海鸥售价在6-10万元，且续航300-400公里。因此，该事件只能代表钠电池开始产业化，要做出性价比还需要一定的时间，但是钠离子电池产品的产业化应用趋势越来越明朗。
三、钠电池投资机会：动力电池
中科海钠正与多家企业推进合作，此次推出的钠离子电池产品将应用于两轮车、乘用车、商用车、家庭及工商业储能、规模储能等领域。
业内人士普遍均认为，2023年，钠离子电池将迎来产业化“元年”。
近日，研究机构EVTank预测，到2030年钠离子电池的实际出货量将达到347.0GWh，届时最大的应用领域将是储能。
江淮汽车：江淮汽车集团与中科海钠合作，推出钠离子电池产品，并公布了在思皓E10X（A00级别）上实现钠电装车，这是国内钠电池首次实锤装车，上文做了详细阐述。
宁德时代：公司率先于2021年7月发布第一代钠离子电池，电池电芯单体能量密度高达160Wh/kg；常温下充电15分钟，电量可达80%以上；在-20℃低温环境中，电池也拥有90%以上的放电保持率；系统集成效率可达80%以上；热稳定性远超国家要求。
公司预计钠离子电池将于2023 年实现产业化。有消息称，搭载宁德时代钠离子电池的新车将在今年内亮相。
比亚迪：有消息称，全新微型电动车海鸥也将采用钠离子电池，将于今年第二季度上市，并同时推出钠离子电池和锂离子电池两种版本，前者售价6万元，后者则售价8万元。
除宁德时代和比亚迪外，其他动力电池企业也在纷纷进行钠离子电池的量产化准备。
多氟多：公司的钠离子电池已经在国内车企成功装车，且多氟多已与三家大型主机厂商达成共识，将在上半年陆续发布装车计划。
孚能科技：目前也正基于江铃集团新能源EV3车型开展钠离子电池前期适配性预研工作，该车型计划于2023年上市销售。
鹏辉能源：公司积极布局钠电池领域，正极自主研发，三线布局。公司在层状氧化物、聚阴离子类及普鲁士蓝化合物三种技术路线方面皆有布局，目前前两种路线进展更快，聚阴离子类以磷酸盐系为主。预计23年开始正极+电池将对应下游需求批量生产。负极参股佰思格，保障材料供应。
四、钠电池投资机会：上游材料
据中科海钠介绍，该公司钠离子电池产品以铜基层状氧化物正极和煤基无定形碳负极为核心，基于材料体系特性，面向市场主流需求，首批推出三款电芯产品，可实现规模化量产。
1、主要的正极材料厂商有：容百科技、振华新材、当升科技、美联新材/七彩化学、百合花
注意：中科海钠这次钠离子电池产品正极是铜基层状氧化物，而不是普鲁士蓝(白)。投资正极材料公司，要注意公司走的是哪条的技术路线。
2、主要的负极材料厂商有：贝特瑞、杉杉股份、璞泰来、元力股份、翔丰华
5、主要的集流体厂商有：鼎胜新材、万顺新材、明泰铝业、华峰铝业
更多阐述，请见历史文章《钠电池产业链核心概念股梳理，附逻辑分析》
注意：电解液、隔膜、集流体等环节和现有锂离子电池路径有较强相通性，故可借力于成熟的锂电池产业链。
投资机会选择上，新进入的厂商相对传统厂商锂电厂商更有想象力，股价弹性更大，同时风险也更大，要基于个人的风险偏好做出选择。
五、产业相关公司近期公告
#1. 德创环保：在互动平台表示，公司采用“纯固相”工艺生产层状钠电池正极材料，主要通过“低温路易斯酸碱反应”实现骨架离子的均匀化。
#2. 华阳股份：表示钠电电芯产线已完成调试优化，能量密度及循环次数均符合公司预期指标。
#3. 中盐化工：在互动平台表示，公司金属钠产品现主要应用领域为靛蓝粉和医药中间体，暂无钠电池企业订单。
#4. 璞泰来：与安徽利科共同发起设立浙江利科，加速推进生物基芳纶材料在隔膜涂覆加工领域的产业化应用。
#5. 中伟股份：在互动平台表示，公司钠电池前驱体材料已逐步工业化小批量出货，公司紧跟钠系材料产业链发展进程，及时匹配下游需求。
#6. 同兴环保：2月16日在投资者互动平台表示，公司钠离子电池正极材料及电池产品的中试放大实验正在稳步推进中。
六、风险分析
1）钠离子电池技术进步不及预期，正负极材料的研究进展不及预期，将影响钠离子电池性能的提升，最终使其产业化和商业化进展偏慢，渗透率低于预期。
2）钠离子电池主要应用于储能和低速车等领域，若下游市场储能、低速车市场发展速度低于预期，将影响钠电池的潜在市场空间。
3）其它储能技术出现突破性进展，钠离子电池的相对优势或将弱化，导致行业增速和市场份额均低于预期。
4）当前由于规模较小、产业链配套不完善，钠电池生产成本较高，其规模化生产离不开龙头企业的大力推广；若企业推广力度不及预期，将影响钠电池产业化进程。
六、接下来的策略、逻辑分析
钠电池2022年经历了一波“导入期炒作”，随后钠离子电池处于“导入期炒作”之后的震荡调整期，板块总体走势远强于同期大盘走势。接下来的板块炒作，需要一定时间去等待行业开始释放业绩后 才能够步入“成长期炒作”。
“成长期炒作”不同于“导入期炒作”，成长期炒作需要以个股业绩的释放作为基础，业绩的不断释放，推动股价的不同上涨，直到股价提前透支业绩增长，“成长期炒作”结束。重点的投资方法论，这里无法长篇阐述。
那么，投资的关键点：“成长期炒作”何时到来？
文是个人的复盘心得和操作策略，不构成对任何人的投资建议！文章所提个股绝非推荐，不具有任何指导作用！股市有风险，投资需谨慎！
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