黑石集团CMBS都违约，打救房地产的或是家族办公室

3月2日晚，贷款服务机构Mount Street判定黑石集团对旗下某款北欧商业地产按揭贷款支持证券（CMBS ）构成违约，这笔价值5.62亿美元的资产证券化票据已到期却尚未偿还。

近日，加拿大皇家银行与坎普登财富联合发布《2022年北美家族办公室报告》显示，投向房地产的北美地区家族办公室、欧洲地区家族办公室与亚太地区家族办公室占比分别达到80%、69%与78%。其中，北美地区富豪与家族办公室最青睐当地商业地产与住宅地产，投资占比高达26%与23%。

但是，鉴于当前欧美商业地产市场持续低迷，他们对商业地产的收购报价相当低，迫使卖家不得不亏本出售。

目前，欧美地区家族办公室还采取新的投资模式，即他们会向困境商业地产项目提供过桥贷款，但这类贷款利率高达12%-15%，且未来这类地产项目若出售或通过REITS实现资产证券化，家族办公室还将收取相应比例的利润分红。

家办标准研究院：对于大类资产，尤其强周期的房地产项目，低买高卖非常符合奉行长期主义的家族办公室口味。如果说社保基金是代表普通人的长期资金，家族办公室则代表是家族长期资金投向。不必惊讶于家族办公室看似与众不同的投资节奏和风格。