出品|清流工作室
作者|王晓悦 主编｜赵妍
览海系的债务危机愈演愈烈。近期，览海控股及其法定代表人密春雷，被采取限制消费措施。
密春雷是已退市上市公司$退市海医(SH600896)$览海医疗（600896.SH）的实际控制人，他另一个更为人熟知的身份，是央视主持人董卿的丈夫。密春雷控制的览海系横跨多个行业板块，旗下参股公司数十家，还握有上海人寿、曲靖商业银行等金融机构股权。
2020年胡润百富榜，密春雷以105亿元的财富排名第560位。但到了2021年情况急转直下，览海系几乎全线业绩大跌，随即在2022年陷入资金危机，密春雷更一度失联。
同时受览海控股债务牵连的，还有览海系旗下的险企上海人寿。今年2月，览海人寿所持4亿上海人寿股权再次被冻结。而清流工作室发现，览海控股给上海人寿造成的困扰和损失并不止于此。
根据上海人寿的诉讼记录，上海人寿合计16.7亿元存款因向资管或信托计划提供担保遭遇损失。而据清流工作室调查，上海人寿至少5.2亿元存款担保的资管计划，其底层资产是览海系内部的应收账款。
值得注意的是，多年来览海系频繁将各子公司之间的应收账款打包成资管计划，或者对外转让给金融机构，这些资管计划最终的出资方难以追溯。
上海人寿的官网上，公开披露的年报信息仅更新到了2020年。而截至2020年年报，上海人寿的定期存款金额为187.69亿元。这些存款又是否都安全？
存款亏损谁之过？
公开信息显示，览海控股原本持有上海人寿20%股权。另有两名股东上海洋宁实业有限公司（下称“上海洋宁”）和上海和萃实业有限公司（下称“上海和萃”）分别持有上海人寿13.75%股权，这两家公司早期的企业邮箱后缀均是“lanhaigroup.com.cn”，与览海控股的官网一致。
2018年4月，银保监会认定览海控股和上述两家公司存在隐瞒关联关系、超比例持股、提供虚假材料等问题，责令其清退违规股份。
根据上海人寿2020年4月公告，上海洋宁、上海和萃将累计27.5%股权分别转让给了览海控股(集团)有限公司 、上海中静安银投资有限公司、上海银润控股(集团)有限公司、大连迈隆国际物流有限公司。转让完成后，览海控股持有上海人寿股权32.8%股权，仍位列第一大股东；
不过诡异的是，上述公告发布至今，上海人寿仍未在工商局进行工商变更登记；填报时间为2022年9月的由上海人寿提交给工商局的年报上，上海洋宁、上海和萃仍为其股东。
也就是说，览海系很有可能仍持有上海人寿47.5%股权；而览海控股实控人密春雷自2015年开始担任上海人寿董事长至今。
公开信息显示，上海人寿给览海控股提供了资金便利。上海人寿与览海控股设立多家合资公司，览海控股还将旗下多家公司的股权质押给上海人寿。到近几年，在密春雷方面的管理下，上海人寿的资金也不太安全，连定期存款都出现损失。
2019年9月,上海人寿将5.2亿元保险资金存入新疆汇和银行股份有限公司（下称“汇和银行”），存款年利率为5.7%，存款期限5年。但时隔两年，这笔5.2亿元的存款连本带息“没了”。上海人寿好好的存款放在银行，为什么会突然没了呢？
一审判决中显示，汇和银行收到上海人寿5.2亿元存款当天，汇和银行就以自有资金认购了一份“金元百利昆仑10号”资管计划，认购金额同样是5.2亿元。而上海人寿，用自己存在汇和银行的存款给这份资管计划提供质押担保，保障汇和银行在这份资管计划投入的本金、预期投资收益等相关费用。
到2021年，“金元百利昆仑10号”资管计划暴雷了，因为用资人无法按时偿付全部本息，上海人寿的存款要为汇和银行的损失兜底，5.27亿元的存款本息被汇和银行强行扣划。
上海人寿对这笔存款损失并不服气，只愿意承担存款损失不超过三分之一的责任。上海人寿将汇和银行及资管计划管理人上海金元百利资产管理有限公司告上法庭，指责二者的问题，并要求确认合同无效。
但在一审中，法院认定，上海人寿公司是在知晓合同详情且自愿情况下签订的担保合同，最终驳回上海人寿全部诉讼要求。
上海人寿真的无辜吗？也许从资管计划的最终用资人身上可以找到答案。
“金元百利昆仑10号”资管计划的底层资产，是一份金额为5.2亿元的应收账款。
2019年6月,宿迁合众汽车销售服务有限公司（下称“合众汽车公司”）向上海易至宝汽车销售服务有限公司（下称“易至宝公司”）销售一批汽车配件，形成5.2亿元的应收账款。2019年9月，合众公司将这笔应收账款转让给金元百利公司，转让价格为不低于5.2亿元。金元百利公司则将这笔应收账款作为“金元百利昆仑10号”资管计划的底层资产，向汇和银行融资。
清流工作室发现，这笔应收账款的交易双方，其实都是览海系的关联公司。
表面上，合众汽车公司由一名不相干的自然人持股。但合众汽车2021年申报的企业电话，与上海览海汽车发展有限公司（下称“览海汽车”）及其多家下属公司电话相同。而览海汽车，正是上海人寿大股东览海控股全资持有的子公司。
向合众汽车购买零部件的易至宝公司，也是览海系的“自己人”。
工商信息显示，易至宝公司由上海瑞力嘉拾投资管理中心（有限合伙）
持股84%，而这只基金由上海人寿认缴28.8亿元，上海人寿的参股比例达86.23%。易至宝公司剩余15.18%股权由上海易至汽车贸易有限公司持有，该公司同样与览海汽车共用一个企业电话。
2021年，易至宝公司无法填上这笔应收账款，直接导致“金元百利昆仑10号”资管计划逾期。汇和银行根据上海人寿的担保协议，最终划扣了上海人寿5.27亿元的存款。
也就是说，览海系将旗下子公司之间的应收账款做成资管计划，获得了5.2亿元资金。而最终为这个资管计划买单的，是览海系掌控的保险公司上海人寿。在一审中，上海人寿指出保险资金体现的是“社会公共利益”，以此控诉两家金融机构损害公共利益。那么，上海人寿自身的行为，又是否在用“社会公共利益”为大股东谋私人福利呢？
清流工作室发现，这并不是上海人寿唯一一笔出问题的存款。
上海人寿以同样的模式，用存在汇和银行金额分别为5.5亿元和6亿元的两笔存款为两只信托计划做质押担保，这两只信托分别是《厦门信托-汇和一号单一资金信托合同》《厦门信托-汇和二号单一资金信托合同》。最终因信托计划逾期，上海人寿合计11.5亿元也被汇和银行划扣。
因管辖地问题，这两个案件被移送新疆维吾尔自治区高级人民法院伊犁哈萨克自治州分院处理。目前暂没有更多信息显示，这两只信托计划的底层资产是否也与大股东览海控股有关。
览海系隐秘的资金渠道
清流工作室梳理第三方企业数据平台信息发现，与前述模式类似，览海系频繁将内部应收账款打包成资管计划进行融资，但最终资管计划的购买方是谁，则难以追溯。
前述由上海人寿与览海控股间接参股的易至宝汽车公司，设有一家全资公司铜陵宝景汽车销售服务有限公司（下称“宝景汽车”）。2019年，宝景汽车将其对苏州世之元汽车贸易有限公司（下称“世之元汽车”）的4.47亿元应收账款，转让给上海华富利得资产管理有限公司设立的一个资产计划“华富资管黄河6号单一资产管理计划”，转让价格为3.88亿元。
而应收账款的债务人世之元汽车，同样疑似览海系关联公司，其申报的企业电话再次与览海汽车相同。
上海人寿与览海控股还设有一家合资公司上海海盛上寿融资租赁有限公司（下称“海盛上寿公司”），两位股东分别持股25%和50%。海盛上寿公司与武汉奇星汽车销售服务有限公司（下称“奇星汽车”）的售后回租合同形成应收账款超过2600万元，2020年，海盛上寿公司将该笔应收账款进一步质押给上海爱建信托公司。
应收账款的债务人奇星汽车，也是览海系的“自己人”。奇星汽车申报的企业邮箱后缀是“lanhaiauto.cn”，与览海汽车及其旗下公司的邮箱后缀一致。
此外，览海汽车全资子公司武汉鄂宝汽车销售服务有限公司（下称“鄂宝汽车”），曾在2019年将4300万元应收账款转让给长江新丝路商业保理(武汉)有限公司。该笔应收账款是因鄂宝汽车与淮北易至汽车销售服务有限公司（下称“淮北易至汽车”）的《汽车销售合同》产生的，而淮北易至汽车是上海易至宝汽车的全资子公司，穿透后由上海人寿及览海控股参股。
除了采用内部应收账款融资，览海系还获得另一家险企恒大人寿的助力。
清流工作室发现，恒大人寿在2020年10月受让览海控股一家子公司大理茶博院产业有限公司（下称“大理茶博院”）45.5%股权，恒大人寿认缴出资10.43亿元。公开信息显示，大理茶博院主营房地产开发，在2020年4月斥资10亿元在云南大理镇拿下一块商服用地。
恒大人寿受让大理茶博院部分股权的同时，览海控股将其持有大理茶博院54.5%股权质押给恒大人寿，质押部分的股权认缴出资额也达12.49亿元。但到2022年，览海控股持有的大理茶博院股权先后被曲靖市公安局和上海市浦东新区人民法院冻结，目前仍处于冻结状态。
巧合的是，览海系掌控的险企上海人寿，也向恒大集团发起财产保全。至少两个企业数据整合平台显示，2022年10月，上海人寿对恒大集团（南昌）有限公司（下称“恒大南昌”）发起三次财产保全，案号分别为（2022）赣0103执保1620号、（2022）赣0103执保1621号及（2022）赣0103执保1622号。
恒大南昌是恒大集团重要的持股平台，其持有恒大人寿50%股权，在前述财产保全中，上海人寿申请冻结了恒大南昌所持恒大人寿7千余万股权。
暂没有更多信息显示恒大人寿、恒大地产、览海控股及上海人寿之间的纠纷详情。
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