上周，就属“中字头”表现亮眼，
连续3根大阳线，合计涨了5.14%。
因为大涨，周末大家的讨论也挺多的，概括起来就是“新一轮国企改革降至”。
证监会说，要探索建立具有中国特色的估值体系。
交易所说，推动央企估值回归合理水平。
国资委说，国有企业要对标世界一流企业，中央企业利润总额增速要高于全国GDP增速，ROE也要纳入国企考核指标。
ROE我们熟悉了，
坤坤说，“基金的收益率从根本上是由持仓企业的收益率决定的，拉长来看，应大致相当于企业的ROE（净资产收益率）水平”。
如果国企的ROE真的提升了，那股价，啧啧啧...
所以，国企改革相关基金也就成了大家关注的重点，今天梳理下~~
01
国企改革主题基金
我们先看名字里带有“国企”的主动基金，也就是所谓的“国企改革主题基金”，这应该是不少人第一个想到的方向。
但非常不巧的是，这些基金现在大多和国企改革关系不大。
看收益就知道了，
在中字头“3天大涨5.14%”的时候，收益最高的国企改革主题基金只涨了2.01%，还有好几只是负收益，两者完全不在一个频道上。
问题出现在持仓上，
这些国企改革主题基金大多是2015年前后成立的，当时也有一波国企改革热潮，就成立了这些基金。
但之后，国企改革持续跑输，连沪深300都没跑赢，不少基金也就调仓了。
比如，
交银国企改革买了大量民企，药明康德、顺丰、宁德时代，这些民企龙头都进了十大重仓股。
其他几只国企改革主题基金，十大重仓股中也没有几只“中字头”的身影。
单就目前的持仓来说，看好国企改革，“国企改革主题基金”绝对不是一个好选择。
02
国企指数基金
再看名字里带有“国企”的指数基金，
懒猫搜了下，主要是这几个：
大多涨幅在2%左右，只有国企开放共赢ETF比较猛，涨了6%，跑赢中字头股票指数。
为啥表现这么好呢？
我们也看下它的持仓，
一水的中字头，更有中国移动、中国联通这两个近期的热门大牛股。
指数方面，
这个指数是英国富时指数公司开发的，全称是“富时中国国企开放共赢指数”。
成分股包含80个A股公司和20个在港股上市的公司，主要集中在石油石化、建筑装饰、通讯三大行业，能占到指数60%左右的权重。
样本股筛选上，
这个指数比较看中营收，所以十大权重股中都是中国石油、中国移动、中国神华、中国建筑、中国铁建等大块头。
也比较看中股票的质量（基本面）、低波动率、（高）股息率。
所以，和国企改革指数比较下，国企开放共赢指数的波动要小很多。
03
收益和“中字头”比较接近的基金
然后再查漏补缺，找找漏网之鱼。
我们从全市场入手，看还有哪些基金走势和“中字头”比较接近。
这是筛选条件（约等于“中字头”当天涨幅的一半）：
3月1日，基金收益超过0.8%；
3月2日，基金收益超过0.5%；
3月3日，基金收益超过1.2%。
符合条件的基金主要是这几只：
（1）主动基金中，只有姜诚、李海管的3只基金符合条件。
这其中，李海管的国泰金泰，不持有中字头，按十大重仓股估算，3月3日的预估收益和实际收益也对不上，不知道他是调仓了，还是怎么回事。
姜诚的“中泰红利”持仓就比较接近了，
中国建筑、中国神华、中国建材、中国铁建、唐山港，都是国企改革的大热门。
收益上，根据十大重仓股预估的涨幅和实际涨幅也对的上。
（2）指数基金中，符合条件的较多。
除了刚才说的国企开放共赢ETF外，
高铁产业、央企创新驱动ETF表现也不错，涨了5%左右，跟上了中字头的涨幅。
基建ETF表现更亮眼，涨了7%，排名第一。
这几个基金中，
高铁产业持有几个中字头的股票：中国中车、中国中铁、中国铁建、中国通号，近期表现都不错。
央企创新驱动ETF，选的主要是创新、研发能力强的央企，也把几只中字头股票买进了十大重仓股，中国中车、中国建筑、中国电建、中国中铁，也是连续几天上涨。
关于这个指数的详细介绍，可以参考指数猫的文章，也烦请小伙伴关注下哈，指数基金的文章都在这个号上了。
（“中国特色估值体系”下，央企终于找到风口了？）
https://mp.weixin.qq.com/s/2yN_auwu0LUpVfYPcHumlA
至于基建ETF，
为什么它也在筛选名单中呢？
我们看下持仓，也基本是一水中字头大块头，这几天涨的都很好，不过集中在建筑装饰行业中。
04
最后，总结下，
（1）只看名字里带有“国企”的主题基金不是一个好选择，持仓基本都偏离了。
（2）从持仓和收益上来看，符合条件的主动基金不多，主要是姜诚管的2只，这和姜诚偏深度价值的投资风格有关。
（3）符合条件的指数基金倒是蛮多的，国企开放共赢ETF、高铁产业、央企创新驱动ETF都持有不少大块头的中字头股票。
进一步比较的话，是国企开放共赢ETF“中字头”含量比较高，过去几天也是它表现较好，但这个指数还有个缺点，跟踪它的3只ETF规模都不大。
还有基建ETF，它的“中字头”含量也很高，但集中在建筑装饰这个单一行业中，不像国企开放共赢那样分散在几个行业中。
*免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。
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