价格笼子机制最早在科创板、创业板市场中实行，本次全面注册制改革，主板也引进了该制度。所谓价格笼子，其实就是挂单申报的价格范围。新政策的价格笼子除基准价格上下2%的限制以外，还增加了0.1元的可选限制。投资者在申报买入主板股票时，价格笼子将取基准价格的2%与0.1的孰高值；在申报卖出时，价格笼子将取基准价格的-2%与-0.1的孰低值。
举例而言，假设一只股票现在的基准价为10元。则10*2% = 0.2，高于0.1，所以价格笼子取基准价的2%，买入挂单价格就不得高于10.2元，卖出挂单价格不得低于9.8元。
另外一种情况下，假设另一只股票，现在的基准价为3元。则3*2% = 0.06，低于0.1，所以价格笼子取0.1，买入挂单价格就不得高于3.1元，卖出挂单价格不得低于2.9元。
总体来说，基准价低于5元的低价股申报价格只受0.1限制影响，高于5元的股票申报价格只用考虑基准价2%的限制。
关于废单和有效单
此前，创业板市场中超过价格笼子的申报单会暂存在系统，满足条件时还可以成交。但根据2023年2月17日上交所发布的《关于发布《上海证券交易所交易规则（2023年修订）》的通知》相关规定，主板市场中超出有效申报价格范围的申报直接是无效申报，作为废单处理。
价格笼子下股票“暴涨暴跌”是否会消失
那么全面注册制后，主板在价格笼子制度下，股价“暴涨暴跌”的现象是否会完全消失？目前来看并不会。制度设计上，价格笼子只是一定程度上限制了大单冲板和大单砸盘导致的暴涨暴跌情况。实际交易中，还是会存在股价暴涨暴跌的可能，比如：拥有信息系统技术的投资者,可能通过一系列订单布局，逐阶触发基准价格上限，从而实现一系列申报的连续下单，来实现股票价格的暴涨暴跌。
因此，价格笼子机制不会使得主板股价“暴涨暴跌”情况完全消失。但由于价格笼子的存在，散户在暴涨暴跌时的跟风订单会直接被拒单为废单，即使股价从涨停到跌停，仍然可能无法有效成交，从而在能够精准筛选可疑订单的同时防止错报的大订单，大单扫货或砸盘而造成的股价暴涨暴跌，使证监会更容易查处市场上的股价操纵。
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