财经有料哥股市杂谈系列：从百年银行暴雷，看A股市场的银行股板块是否价值低估
作者：财经有料哥【有料财经】
雷声隆隆，国际金融市场不断传出银行暴雷传闻。
由于对金融业稳定的持续担忧，为欧洲部分银行债务违约提供保护的成本大幅上升。
据CBIL的报价，德意志银行五年期CDS扩大17个基点至168个基点；德国商业银行五年期CDS扩大13个基点至100个基点；法国兴业银行五年期CDS扩大12个基点至约99个基点。
德银股价大跌，最新的市净率已经跌破0.3。
财经有料哥对比了一下银行业数据，这个结果已经算是不错的了。
第一共和银行93.69美元的每股净资产，最新股价跌破12美元，市净率仅仅0.1多点。
信贷银行12.40美元的每股净资产，最新股价不到0.9美元，市净率不到0.1。
暂时还没有暴雷的花旗银行，市净率也只有大约0.4。
曾经是世界股神巴菲特心水爱股，他长期重仓持有的富国银行，股价也早已经跌破净资产。
国人熟悉的渣打银行，港股简称为渣打集团，市净率约0.5。
汇丰银行，港股简称为汇丰控股，市净率0.8。
这些数据反映出银行股破净是全球金融市场的一个普遍现象。
相比之下，A股市场银行板块当中还有宁波银行和招商银行两家银行股市净率超过1。
我们的银行股板块真的像券商分析师所说的那样，是估值低估了吗？
很多没有银行经营管理经验的券商分析师，对于银行股财务报表上的数据背后反映的银行资产状况不甚了解，只会坐在办公室里面闭门造车、照本宣科。
然后生搬硬套那一套所谓的“价值投资”体系和理念，说这些股价跌破净资产银行股是多么地价值低估了。
在资深老银行财经有料哥看来，在目前的A股市场真的找不到一家真正价值低估的银行股。
国内商业银行作为以超过10倍的高杠杆，这也意味着高风险来进行经营的特殊企业，资产质量的好坏会以超高的杠杆率反作用于银行。
由于国内银行业对于不良贷款追责非常严厉，轻则扣发工资、绩效奖金，重则降职、解雇，无论是贷款经办还是负责审批的主管、经理、行长都不想承担这个责任，于是在银行内部隐瞒不良资产规模是一个不成文的行业潜规则。
财经有料哥举个例子说明：明明银行贷款企业早已经无力偿还贷款本金，但是只要每年偿还利息，就能够在不出现不良贷款的目的下，在银行报表上反映为一笔正常贷款。
在贷款到期后再弄一笔过桥资金周转一下，办理一个“还旧借新”的操作。
这一笔“正常贷款”就能持续下去。
直到企业连贷款利息都偿还不起的时候，变成近乎全额的银行贷款损失。
因此，银行财报上的净资产数据是一个很虚的数值，在银行没出事的时候看一看，吹一下券商分析师口中的低估值牛逼。
当银行真的出事，需要面临清算的时候。
这些账面上的资产是不值这么多钱的。
如果银行如实反映资产质量，将会严重拉低银行经营利润，变成严重亏损。
财经有料哥以贵州省某家农商银行为例，这一家商业银行前几年因为严重亏损，核心资产率几乎降到0。
这还可能是因为避免出现核心资产负值而做了一下账务处理后的结果。
综合来看，有料财经提醒股民粉丝不要因为银行报表显示出来的低市净值、低市盈率，草率地认为银行股价值低估，银行股跌破净资产反映的是精明的投资者预判到了银行资产质量风险。#银行危机何去何从？#$招商银行(SH600036)$$银行ETF(SH512800)$$银行ETF华夏(SH515020)$
切记一句实用的老话：投资有风险，交易需谨慎！
本文作者可以追加内容哦 !
