近期的科技投资圈可谓非常之热闹，短短一周内，前有OpenAI突然上线GPT-4.0最强大模型，以多模态的能力震惊四座，后有国内外相继发布AI相关驱动产品的新动作，AI行业的技术突破与产业应用的风潮正加速吹向各行各业。而A股的盘面上，人工智能也开启一路“狂飙”，上周五ChatGPT概念在连续4日大阳线后再创新高，申万计算机行业成交近1730亿，创下纪录以来历史天量。
在今年火爆的ChatGPT概念和数字经济的带动下，以计算机、电子、传媒为代表的TMT行业正成为如今市场上最亮眼的仔，目前申万计算机和通信板块在2023年的涨幅均已超过32%（数据来源：同花顺iFIND。2023.1.1—2023.3.22）。其核心原因，也是这次人工智能的表现与以往大众认知的AI能力有了很大程度的不同，新一轮的产业革命机会已经开启！结合近期国务院印发的《数字中国建设整体布局规划》以及两会发布的《政府工作报告》中有关2023年经济工作目标和任务的表述，国家数据局组建在即，数字领域的长期布局价值显现。那么在各大机构和顶层政策都在为“数字经济”背书的大背景下，数字经济浪潮将会给我们带来什么样的投资机会呢？
首先，想把握这轮行情就要先知道数字经济是什么？
广义的数字经济包括数字产业化、产业数字化、数字化治理和数据价值化四大部分。数字产业化即信息通信产业，具体包括电子信息制造业、电信业、软件和信息技术服务业、互联网行业等；产业数字化，体现出传统行业在效率与质量方面进一步释放增长动能，涉及到制造业、军工、汽车、能源、金融、消费等多个产业；数字化治理即以“数字技术＋治理”的方式实现数字化公共服务；数据价值化包括但不限于数据采集、数据标准、数据确权、数据标注、数据定价、数据交易、数据流转、数据保护等内容。
通常认为，“数字产业化”范畴内的相关行业是整个数字经济发展的根基，根据《中国数字经济发展报告（2022）》的划定：半导体、5G、云计算、数据中心、人工智能、区块链、信创都是数字经济的重点产业，可不是纯纯的概念炒作哦！数字产业化也正经历由量的扩张到质的提升转变，2021年，数字产业化增加值规模达8.4万亿元，同比增长11.9%，占GDP比重为7.3%，同比持平（数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院）。
以去年四季度就掀起这轮科技行情热潮的信创来说，旨在基础硬件、基础软件、应用软件、信息安全等领域实现国产替代，长期成长逻辑清晰。目前我国信创行业发展已走出产品前期研发阶段，党政信创、金融信创陆续展开。同时从产业渗透率来看，2021年中国信创产业规模达6886.3亿元，预计2025年将突破2万亿元规模，2021-2025年的CAGR为35.7%，具有较大的发展空间（资料来源：海比研究院《2022年中国信创生态》）。
基金经理怎么看投资机会？
目前从投资等角度看，ChatGPT产品在国内的兑现程度目前还处于偏早期阶段，数字经济板块还需持续跟踪、谨慎对待，考虑到国内公司在IDC、算力等方面的技术壁垒以及与外资企业合作的部分限制，从主题投资转向主线投资还有待观察。
由于近期国家印发的《数字中国建设整体布局规划》提出有关“数字经济”、“数字中国”纳入相关党政领导考核的消息超预期，新的催化剂有望引领新方向上行情的持续，如数字政务、相关基础设施的投入等。此外，目前国产化大势所趋，信创分梯队稳步发展，叠加此前部分计算机类公司经过前几年的下跌已处于较为便宜的位置，估值存在均值回归的可能，因此会持续观察数字经济下相关基础设施投资落地情况，深挖兑现程度更为明确的投资机会。后续随着更多政策出台，数字经济或有望从主题投资过渡到产业趋势的主线投资阶段。
$海富通电子传媒股票C(OTCFUND|006080)$$海富通科技创新混合C(OTCFUND|009024)$$海富通股票混合(OTCFUND|519005)$
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#ChatGPT概念还能上车吗？#
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