本月早些时候，硅谷银行(Silicon Valley bank)迅速倒闭，导致银行类股出现波动，投资者涌向科技股，这些股票目前被视为避险交易。
隔夜纳斯达克综合指数涨1.79%，延续此前的涨势。而自3月8日硅谷银行首次宣布将出售证券以应对财务状况以来，标准普尔500指数通信服务板块上涨5.6%，信息技术板块上涨5.2%。
值得一提的是，纳指100收涨1.87%，创去年8月25日以来的七个月新高，从去年12月底部位反弹20%进入技术性牛市。
在大型科技股中，苹果公司的股价2023年迄今上涨了23.9%，同期Meta平台上涨了70.6%，谷歌的母公司Alphabet今年迄今上涨了14.9%。
与此同时，以科技股为主的纳斯达克综合指数在2023年第一季度的表现超过了道琼斯工业平均指数，并有望创下2001年第四季度以来的最大季度表现。
财富咨询集团首席执行官Jimmy Lee表示：“如果我们从估值的角度来看待对利率非常敏感的科技行业，去年发生的事情是，很多这些股票的跌幅远远超过市场整体水平。现在，投资者又回到了这些领域。”
理查德伯恩斯坦顾问公司(Richard Bernstein Advisors)副首席投资官Dan Suzuki表示，部分原因只是市场在2022年底被超卖，随着2023年经济数据好于预期，股市以高位开局，市场信心有所回升。“因此，两者的结合导致了整个资产类别的急剧逆转。最大的受益者之一是科技股，我认为这很正常。”
科技股仍是美股整体市场中的亮点，因两家美国地区性银行倒闭后，市场对金融体系的健康状况感到担忧。对银行业危机蔓延的担忧，已促使投资者转向那些资产负债表坚如磐石、现金流产生强劲、利润率强劲的大型股。
Lee表示：“投资者对主导行业的领头羊公司感到更安全。很多分析师现在都在关注这些股票，他们说，它们真的是增长型股票，还是更有价值的股票？”
美国国债收益率近期回落，以及市场对美联储货币紧缩周期接近尾声的预期，也提振科技股价格。
纳斯达克指数和美国国债收益率之间的相关性在2022年为负，因为美联储开始大幅加息以减缓通胀并为经济降温。当债券收益率上升时，投资者可能会看到固定收益债券更大的价值，因为未来的现金流和企业利润增长将被利率上升所抵消，与收益率飙升的债券相比，科技股对投资者的吸引力下降。
Suzuki表示，利率与科技股之间的相关性不会是“完美且一致的关系”，但存在敏感性。“想想去年，利率创下了历史新高，科技行业受到了伤害。如果你看看今年开始的利率，直到几周前，美债收益率实际上已经有了相当大的上升。然而，科技股的表现更胜一筹。”
就在硅谷银行倒闭的两天前，美联储主席杰罗姆鲍威尔(Jerome Powell)表示，美联储可能需要比此前预期的更高水平加息，这让市场感到意外。此前，一系列通胀数据显示，经济比预期的更加火热。
然而，投资者选择科技股“避险”也面临风险。市场分析师表示，近期利率下跌提振了纳斯达克的估值，这当然是一个受欢迎的变化，但科技股确实需要基本面支撑其价格，基本面较去年“明显恶化”。
Landsberg Bennett私人财富管理公司首席投资官Michael Landsberg表示：“在这种环境下，人们把科技公司视为避风港是错误的。”他说，在潜在的经济放缓期间，随着需求开始疲软，科技公司的基本面正在恶化。“这就是科技公司大举裁员的原因。在需求减少的情况下，他们可以减少员工，但他们必须意识到他们的收入没有增长，他们必须削减开支。”
Suzuki说，他的公司从三个长期角度评估科技股。首先是企业利润，在所有科技领域和与科技相关的行业，企业利润都出现了大幅下滑。
第二，流动性。科技股是前几年利率较低的创纪录流动性环境的最大受益者之一，但随着市场进入历史性的流动性紧缩时期，成长股的最大推动力已转向负面。
第三，该行业的估值仍是整个市场中最高的。“当科技股仍然是美国市场中最拥挤的部分时，很难说市场情绪方面已经发生了重大转变。他们仍然持有最高的估值，所以科技股真的没有任何形式的超跌。”
Suzuki 表示：“我们的基本预期是，经济增长可能会进一步放缓，这将对科技板块不利，特别是当你把它们的估值高企和流动性继续收紧的事实结合起来。”
$谷歌-A(NASDAQ|GOOGL)$$苹果(NASDAQ|AAPL)$$硅谷银行(NASDAQ|SIVB)$#硅谷银行、签名银行复牌后闪崩 危机再起？#
本文作者可以追加内容哦 !
