迎来“四月决断”！哪些板块值得关注？

今天是4月份第一个交易日，回望过去一季度，A股市场整体呈现震荡上行趋势，截至3月31日，上证综指年内涨5.94%，规模指数沪深300、中证500和中证1000分别涨4.63%、8.11%和9.46%，展现出较为稳定的赚钱能力。

对于投资者来说，进入4月份，就要关注“四月决断”了。

什么是“四月决断”？

“四月决断”是股市的谚语之一，意思是通过四月前后的市场表现和风格特征，基本能够看清全年的投资逻辑脉络。

追溯近10年，有7次市场主线出现在3-4月，如2013年的互联网传媒、2017年和2020年的白酒等，都是在3、4月份开始爆发，并领涨全年。

为何到了四月，市场主线会基本明朗呢？

政策面与基本面是两个关键。

首先，全国重要会议被称为引领当年投资的风向标，会议的召开让宏观政策形势逐渐明朗，全年政策基调和重点投资方向都可以从中找到线索。

今年的国家工作报告，延续了“稳字当头”的主基调，充分考虑了与中长期目标的衔接、国内外的发展环境、我国经济自身发展和阶段性的特点，提出2023年的GDP增长目标为5%左右，将“恢复和扩大消费”放在今年重点工作的首位。强调货币政策的实施方面需要定向发挥作用，从“灵活适度”到“精准有力”，加大对科技创新、制造业、绿色和能源保供的支持。

其次，上市公司年报与一季报的披露能重塑市场对产业景气度的最新预期，使市场的聚焦点逐渐转移到业绩上来，投资者能从“成绩单”中看清市场整体表现。

从统计局公布的制造业PMI数据来看，开年以来，制造业PMI指数都在荣枯线上方，这意味着我国经济正处于复苏状态，景气度回暖。

2023年一季度个股涨跌幅统计中，纳入统计的5035只个股中，一季度有3492只上涨，占比69.35%。29只个股涨幅翻倍，近4成的个股涨幅超10%。一季度A股的表现让投资者对今年的“四月决断”多了些期待。

谁将脱颖而出，有望成为主线？

针对今年市场主线，众说纷纭，充满悬念。

一方面，以TMT为代表的新经济，在短期内成交额占比快速提升，成了市场的“宠儿”。今年的国家工作报告提出，要大力发展数字经济，提升常态化监管水平，支持平台经济发展。充分肯定了数字经济在近年来成为稳增长、促转型的领跑作用。另外，在ChatGPT的热潮中，与之相关的TMT行业也迎来了新的发展机遇， 各类AI应用和硬件算力将迅速崛起。而TMT板块当下的估值水平比历史上超81%的时间都要低，或许存在一定的上升空间。因此，TMT收获了诸多关注。

另一方面，央国企似乎也站在一个新时代的起点上。国家会议首次将“安全”置于前所未有的重要地位，而安全所涉及的领域，如能源、运输等，恰好是国企擅长的领域。也将国企改革作为工作重点写进工作报告中，意味着深化国企国资改革的政策高度大幅抬升，央国企估值打开更大政策空间。从估值历史分位数角度看，当前国有企业尤其是央企具备一定的长期配置价值。因此，央国企板块价值有望被重塑，未来的配置价值也值得期待。

同时，消费复苏也成为了一大焦点。自2022年12月以来，一系列扩大内需、促进消费的政策相继出台，成为经济回升的主引擎。3月份我国主要经济指标向好，消费和投资的主要指标有所改善，就业和价格保持稳定，市场预期明显改善。并且，目前内地消费指数估值仍处于较低水平。因此，消费板块也存在着无限可能。

市场主线尚未揭晓，随着4月份的数据陆续公布，形势将会更加明朗，让我们拭目以待。

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