股神巴菲特的制胜秘诀：想获得高投资回报，一定要学会读财报！
巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司就像一只不断产下金蛋的鹅，而且它产下的每个金蛋都能再孵出一只会下金蛋的鹅，所有这些下金蛋的鹅不断地孵出更多的金蛋。
这背后的原因是什么？如何才能找到会产下金蛋的鹅？
答案是你需要像巴菲特一样喜欢看公司年报。企业的财务报表可以反映出，这是一个会让你得到收益平平的平庸企业，还是一个拥有持久竞争优势，给你带来源源不断高收益的优秀企业。
今天我们要介绍的书正是巴菲特前儿媳玛丽巴菲特与研究“巴菲特法则”的权威人士戴维克拉克曾共同编写的一本叫《巴菲特教你读财报》的书，他们从大量的投资案例中探索沃伦巴菲特的思想精髓，深入浅出地介绍巴菲特分析公司财务报表的黄金法则。
近期恰逢年报披露季，当我们拿到一份上市公司年报，普通投资者该如何阅读并理解呢？这本书中有没有哪些技巧可以借鉴？从损益表出发，这本书让我们主要关注以下八大指标：
1、毛利率。巴菲特认为，只有具备某种可持续竞争优势的公司才能在长期运营中一直保持盈利，尤其是毛利率在40%及以上的公司，我们应该查找公司在过去10年的毛利率，以确保它是否具有“持续性”。
2、销售费用及一般管理费用占销售收入的比例。销售费用及一般管理费用越少越好，其中销售毛利的比例保持在30%以下最好。
3、研发开支。巴菲特总是回避那些必须经常花费巨额研发开支的公司，尤其是高科技公司。巨额研发一旦失败，其长期经营前景将受到很大影响，这意味着公司业务在未来有可能并不稳定，持续性不强。
4、折旧费用。巴菲特发现，那些具有持续竞争优势的公司相对于那些陷入过度竞争困境的公司而言，其折旧费占毛利润的比例较低。
5、利息费用。具有持续竞争优势的公司几乎不需要支付利息甚至没有任何利息支出。在消费品类领域，巴菲特所钟爱的那些持续竞争优势的公司，其利息支出小于其营业利润的15%。（数据来源：《巴菲特教你读财报》文内摘录。）
6、税前利润。指将所有费用开支扣除之后但在所得税被扣减的利润。巴菲特经常谈到税前条件下的公司利润，这使得他能在同等条件下将一家公司的投资与另一家公司进行比较，税前利润也是他计算投资回报率的指标。
7、净利润。净利润是否能保持长期增长态势，净利润占总收入比例是否明显高于它们的竞争对手，净利润是否一直保持在总收入20%以上。
8、每股收益。连续10年的每股收益数据就足以让我们明确判断出公司是否具有长期竞争优势。巴菲特所寻找的正是那些每股收益连续10年或者10年以上都表现出上涨态势的公司。
毋庸置疑，读懂财务报表是迈进股市的第一步，按过往的投资经验，巴菲特诠释的财务指标会帮你大致识别，哪些公司能大获全胜，哪些公司会惨败而终，让我们一起学会像巴菲特一样分析公司财报，定能在股市中收获累累硕果！话说，以上财务指标技巧大家是否认同，挑选其中之一，结合你的实际投资经验，一起来评论区聊聊吧~
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