上星期日，提到芯片将有一次人工智能推动的大周期机会，本周芯片板块立即启动，市场的反馈非常迅速。见文章：不能错过的周期行情！
今天接上一篇文章，跟大家分享下芯片周期中的长线机会之一，被动元件。
芯片种类繁多，但总的来说主要分为被动和主动两大类。
主动，就是大家比较熟悉的GPU/CPU/SOC/模拟芯片和存储芯片等等。
被动元件，就比较低调了，因为功能上并不容易被消费者感知，但被动元件的市场空间很大、成长性不错、技术门槛高、竞争格局甚至比主动元件还好，还具备周期属性，国产替代尚在初期，在投资端是一个更理想的方向，所以富爸把被动元件作为第一篇文章分享方向。
富爸上面这段话，信息量比较大，下面给大家分解。
简单介绍下什么是被动元器件
被动元件应用最广泛的是电容、电阻、电感等三大被动元件，这些元件用于控制电流、电压和信号的传输。比如，电容器则可以储存电能并在需要时释放，用来平滑电路的电压输出；电阻器可以用来限制电流的流动，调节电路的电阻值；电感器则可以用来储存电磁能量，在电路中实现滤波和共振等功能。
被动元器件虽然看起来简单，但在电路设计中起着非常重要的作用，是电子行业的基石，由于其体积小，常被称为“工业大米”。比如一台手机用1000多颗电容，一台新能车要用1万多颗电容。
简而言之，如果把GPU/CPU等主动芯片比喻成心脏、肝脏等大器官，那被动元件就是各种血管、关节、肌肉等小组织。
行业市场规模
被动元器件广泛用于通讯、消费性电子、工业电子、车用电子以及医疗航天等领域。
目前通讯市场为全球被动电子元器件最重要的应用领域，虽然全球智能手机市场高速增长期已经过去，但近年来智能家居、汽车电子、机器人的日益广泛，被动元件的需求持续扩大，产品不断朝着轻薄短小、高频、低功耗的方向发展。
被动元器件中，电容、电感、电阻使用比例大概在7:2:1。
电容器是使用比例最大的细分领域，电容器又包括多层片式陶瓷电容器（以下简称MLCC）、铝电解电容器、钽电容器、薄膜电容器等。
其中又数MLCC市场规模最大，根据中国电子元件行业协会数据显示，预计到2025年全球MLCC市场将达到1490亿元，净利率在30%左右。
铝电解电容器，预计至2025年将达724.4亿元。全球光伏、新能源车用铝电解电容器市场，预计会带动需求增长50亿元左右，净利率在15%左右。
薄膜电容器，预计至2025年将达250多亿元，其中全球新能源车、光伏、风电用薄膜电容器市场，预计到2025年将带动100亿元以上，净利率在25%左右。
电感器，预计至2025年将达全球电感器件市场规模约为650亿元，净利率在17%左右。
电阻器，预计至2025年将达全球电感器件市场规模约为400亿元，净利率在15%左右。
对应全市场市值天花板为MLCC 9000亿、铝电解电容器2200亿、薄膜电容器1250亿、电感器2200亿、电阻器1200亿。
市场格局方面
下面提到的A股标的，部分会进富爸跟踪的清单里，有需要的朋友也可以在文章末尾点“在看”后，在公众号首页回复“元件”就有了。
MLCC市场CR5高达85%。村田32%、三星电机19%、国巨15%、太阳诱电13%、TDK3%、AVX3%，基本都是日韩和台湾垄断，主要是因为MLCC行业具有高行业准入门槛、高技术壁垒、高资金壁垒等投资特性。
薄膜电容器CR5=40%。全球薄膜电容器市场竞争格局分散，行业格局比较多元，松下市占率为9%、基美8%、**电子8%、尼吉康8%、TDK-EPCOS 7%、其他60%。
铝电解电容器CR5=53%，NCC、尼吉康均为17%，国内的几家公司紧随其后**股份7%、*华集团6%、红宝石6%，47%是其他公司。
电感CR5=56%。电感市场的供给也较为分散，厂商众多。村田14%、TDK14%、太阳诱电13%、奇力新8%、**电子7%，还有其他厂商占44%。
电阻CR5=62%。行业市场份额较为集中，台湾国巨占主导地位，内地企业以风华高科为代表。销售额市场占有率排名首位的是台湾国巨25%，厚声12%、华新科10%，凯美8%、大毅7%、**高科6%、大兴电工5%、Rohm5%、Vishay4%、其他18%。
各类被动元器件的下游分布比例如何？
MLCC：手机36%、计算机21%、汽车16%、工业13%、家庭影音等消费电子14%。
薄膜电容器：光伏8%、风电4%、家电15%、新能源汽车35%、照明10%。
铝电解电容器：工业控制42%、消费电子12%、照明22%、汽车10%、通讯信息9%。
电感：移动通信35%，工业和基础建设22%，计算机20%、汽车13%、家电5%、军工医疗5%。另外，电感具有定制化程度高的特点。
电阻：计算机30%、通讯基站25%、家电18%、汽车10%、工业控制5%、照明5%。
可以看到，MLCC、电感以各类消费电子为主，薄膜电容器跟新能源密切相关、铝电解电容器跟工业关系更大，电阻受计算机和基站影响较大。
最后小结一下。
从上面基本可以看到，被动元器件中即使是竞争格局最差的细分领域，都比A股市场很多行业要好，其中被称为被动元器件行业“皇冠上的明珠”的MLCC最有看头。富爸以MLCC为例，再概括下被动元器件的投资逻辑。
一是行业空间大。电容、电感、电阻等细分领域的市场天花都在1000亿以上，特别是MLCC更是高达9000亿。然而A股有关龙头公司市值最高不过600亿，其他一般都在200亿左右，成长的空间还很大。
二是国产替代空间大。目前MLCC每年还在扩大贸易逆差，进口还在增长，国产仅占市场6%。打完国产还可以占领国际市场，被动元件是工业大米，生活智能化会不断扩大需求。
三是生意好，门槛高。2026年全球mlcc的需求近1500亿元，市场容量9000亿市值，未来全球平均还在6%以上增长，中国10%以上增长净利率30%多，毛利率45%以上，这么好的行业，全球竟然前5家海外企业控制了85%的产能。中国恰好也有2家上市公司入场竞争，不多不少，卷了海外高收入，国内却由于技术门槛高，新进竞争者不多。
四是周期见底、散户关注少。当下是被动元件周期下行的低点，绝大部分散户都不会看这些没涨的，也不会花太多精力研究公司，这种相对冷一些的公司，适合提前埋伏，比较符合富爸的投资理念。
另外，这种行业注定中国赢定了，在“制造业低成本反超”这种赛道上，中国从来没输过。
不过也有一个潜在的隐患，海外要是衰退严重，会影响到全球对手机、家电、汽车等电子电器的需求，被动元件的周期低谷有可能趴得更久一些。不过这种赛道，只要不想着赚急钱，长远来看相信都会有不错的回报。
以上是今天的全部内容。
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