人工智能叠加数字中国！科技中长期行情或开启？（上）

（注1：数据来源：Wind，年初至今统计区间为：2023/01/01-2023/03/28，指数过往业绩不预示未来表现。投资有风险，选择需谨慎。）

年初以来A股市场科技股表现亮丽，那么本轮A股科技股行情能持续多久？哪些科技领域又值得我们重点关注？本期东吴视野，东吴科技王牌刘元海将为大家解读这些问题。

问题1：如何看待本轮科技上涨行情？

刘元海：

年初以来A股科技股亮丽表现来自以下两大动力：AI人工智能技术与数字中国建设。我们认为，随着AI人工智能产业发展以及数字中国建设，A股科技股行情有望开启中长期投资机会。

人工智能技术有望驱动全球科技进入新一轮创新和应用周期

从历史经验看，每一轮科技创新与应用周期的开启往往离不开“杀手级”产品的出现，而伴随着新的科技周期拉开序幕，资本市场中的科技股也有望出现大级别行情。以2009年为例，2009年智能手机成为彼时的“杀手级”产品，随着智能手机渗透率的快速提升，全球移动互联网时代的拉开序幕，在2009年至2021年的12年内科技股持续走高，同期纳斯达克指数上涨892.05%，而标普500指数的涨幅仅为427.67%。（注2）

图：2009年至2021年纳斯达克指数VS标普500指数涨跌幅

（注2：数据来源：Wind，2009年至2021年的12年统计区间为：2009/01/01-2021/12/31，指数过往业绩不预示未来表现。投资有风险，选择需谨慎。）

从发展趋势看，我们认为以chatGPT为主的AI人工智能技术或具有“杀手级”产品特征——技术应用通用性和用户覆盖的广泛性，有望驱动全球科技进入新一轮创新和应用周期，迈入人工智能新时代。如果参考pc互联网时代和移动互联网时代的科技行情，那么人工智能时代科技行情值得期待。

数字中国有望酝酿科技股中长期机遇

从历史经验看，成为经济增长动力的主导性行业往往可能是那个时期股票市场表现比例亮丽的行业。我们认为随着《数字中国建设整体布局规划》落地，未来3-5年乃至更长时间数字中国建设有望成为中国经济增长动力。因此，数字中国建设有望驱动A股科技股出现中长期投资机会。