与巴菲特、索罗斯等被《纽约时报》共同评选为“全球十大顶尖基金经理”，多年斩获晨星、路透社“全球最佳基金经理”奖项，被誉为“新兴市场投资教父”，曾任邓普顿基金执行副总裁……这些充满光环的称号，都属于一个人——马克墨比尔斯。
今天，我们将走近这位传奇基金经理，他长达40年的投资生涯有哪些故事、对我们有何启发？他82岁再创业时，又如何用ESG投资改变世界？
从0到500亿，墨比尔斯的投资前半生
“新兴市场投资教父”是马克墨比尔斯最广为人知的名号，这也来自他在邓普顿基金从0到执掌500亿美元的精彩“前半生”。
1964年，从美国麻省理工学院（MIT）博士毕业后，墨比尔斯移居日本和香港，撰写了大量的亚洲股票研报和《与中国贸易》一书，赢得了“全球投资之父”富兰克林邓普顿爵士的青睐。1987年，墨比尔斯设立了第一只新兴市场基金，迄今这只基金单位净值累计增长超17倍；邓普顿基金也在墨比尔斯的带领下管理了近500亿元的新兴市场资产（数据来源：富兰克林邓普顿基金新兴市场股权团队官网，截至2023/04/03）。
传奇背后，他也经历过不少“危机时刻”。1997年，亚洲金融危机爆发，基金净值下挫，一方面他积极分散化投资，将组合的投资范围扩大到更多国家；另一方面逆向投资，在低位买入优质个股，并将眼光放长等待回弹。对此，墨比尔斯表示：“环境艰困亦是促使人向前迈进的动力，在做好分散化保护的同时，我们要明白，所谓危机，就是人们觉醒的缘由。”
此外，墨比尔斯最为人称道的是其遍及70多个国家的脚步。他曾称：“我坚信实战经验，去亲眼目睹一家公司或国家所发生的事情能发现许多信号，而同样的信息很难仅从报表中获得。”每年，墨比尔斯平均走访20个国家、1200多间公司，每到一处他都会细心观察“海关的通畅程度、柏油路的路面……甚至员工的神情”。
而最后这一点也出自他投资“踩雷”的教训：墨比尔斯曾考虑投资一家巴西的家族企业，数次拜访后他觉得这家公司“账目清晰、运营良好”，买入后才发现利润都被暗箱流入了家族股东口袋，股价大幅下跌给基金造成损失。自此之后，公司员工的工作状态、合作商的真实态度、工厂是否干净都被墨比尔斯视为考察重点，而这也为他今后的“转身”埋下伏笔。
82岁再创业，“转身”实践ESG投资
2018年，82岁的墨比尔斯从邓普顿基金退休。过去30余年，墨比尔斯亲身经历了新兴市场的高速成长，也从失败的经验中感受到了环境管理、社会责任、公司治理、企业文化等非财务因素对投资的影响。因此，他于82岁高龄再次创业，成立墨比尔斯资本（MCP），而其最突出的投资理念便是ESG+C投资（环境、社会与治理+文化投资）。
ESG（环境、社会与治理）投资是前联合国秘书长安南于2004年提出的理念，倡导投资者将环境、社会与治理因素纳入投资决策，更全面地评估企业的可持续价值。墨比尔斯在ESG的基础上也把企业文化也单独列出，并将“把ESG投资理念积极引入新兴市场”视为创业使命。曾有人问他：“ESG+C投资有效吗？在新兴市场能否获得合理回报？”对于这些尖锐且重要的疑问，墨比尔斯用业绩数据回答。
MCP利用ESG+C策略选股建立了新兴市场文化投资组合，回测过去10年的收益率超490%，而同期的MSCI新兴市场指数涨幅为31%。在实操中，MCP旗下的墨比尔斯新兴市场基金（MEMF）2018年成立以来回报也超越了同期MSCI新兴市场指数26个百分点，显示了ESG+C投资在新兴市场的超额收益（数据来源：MCP官网、MEMF2022年报，截至2022/12/31）。
墨比尔斯新兴市场基金自成立以来回报
风险提示：历史业绩不代表未来表现，以上仅作为海外案例分享，基金投资须谨慎。
40年穿越牛熊，用投资见证美好的改变
在用业绩回答了ESG投资的财务回报问题后，2022年，墨比尔斯出版了《ESG投资：更健康的世界，更富有的你》，回答了另一关键问题：“在新兴市场做ESG投资能够创造改变吗？”
在本书开篇，墨比尔斯即诚实地说：“ESG投资并不能从根本上拯救世界，但我们看到它已日渐成为推动美好改变的向善力量。”用一个简单的假设即可理解：假如有一笔钱M可供上市公司使用，而E是M的一部分，只有通过ESG投资筛选的企业才能获得完整的M资金，而因为恶性污染、客户欺诈、腐败等ESG问题被淘汰的企业只能获得M-E的资金。因此，在其它条件相同的条件下，ESG投资能够将更多的资金引导流入更负责任的公司。
情景1：通过ESG投资筛选
小贴士：兴证全球基金也将积极所有权和ESG整合作为公司主要的责任投资方式，通过股东提案、投票表决等与投资标的进行积极的、建设性对话，推动企业可持续发展。
在本书的结尾，他写道：“ESG投资在理想和现实中搭了一座桥，传递着信念，也把忧心天下的决策者、关心地球的消费者、担心公司声誉的经理人、追求可持续回报的责任投资者联系在一起。ESG投资是不同群体的共识，是当今时代精神的共同基础。”
马克墨比尔斯作为全球知名的投资大师之一，从此前的新兴市场投资，到晚年创业践行ESG投资，其分散投资、逆向思维和对责任投资的态度，都值得我们借鉴。最后，分享一句MCP 2022年报中引用的名言，期待与你一起向善投资、向远而行：
一个人的一小步，也是人类的一大步 That’s one small step for man, one giant leap for mankind ——尼尔阿姆斯特朗 Neil Armstrong
参考资料：
《ESG投资》，（美）马克墨比尔斯、卡洛斯冯哈登伯格、格雷格科尼茨尼
Mobius Emerging Markets Fund Q4 2022 Manager Commentary, Mobius Capital Partner
《86岁老人每年走访20多个国家、1200家公司》，七禾研究中心
$兴全沪深300指数(LOF)C(OTCFUND|007230)$
$兴全沪深300指数(LOF)A(OTCFUND|163407)$
$兴全沪深300指数(LOF)A(OTCFUND|163408)$
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