今年以来经济呈现弱复苏态势，当前经济修复进度如何？后续债券、股票市场行情会如何演绎？哪个机会更多？小景为您带来基金经理李怡文观点，解读宏观经济看法，分享应对思路。
摘要：近1年市场经历了较大波动，股市去年呈现倒N型走势，债市全年由强转弱、结构分化，本基金主投债券、少量投股票，力争降低单一资产风险、积极把握两市机会，展望未来我们对国内经济仍保持乐观，风险匹配前提下投资者或可借道“固收 ”基金少量参与股市行情。
当前我们仍处于经济复苏的初期阶段。但我们相信，随着大家对未来预期好转，可能买房、进一步消费的意愿恢复之后，未来经济能真正进入正向循环，向上修复过程也会具备一定的持续性。从4月11日央行最新披露的3月金融数据看，无论是社融还是信贷数据都高于市场预期，对公中长贷继续保持较好增长，居民信贷需求恢复好于预期，反映出居民的超储意愿在边际减弱、风险偏好逐步修复。
展望后市，我们认为，中期经济回升预计会带动利率中枢上移，债市或难有大行情，维持偏谨慎态度。当前A股估值已处于历史相对低位，结构性低估情况较为明显，仍维持对股票市场相对乐观的态度。
具体到投资上，基于对宏观经济的看法，产品运作中对股债仓位可能不会做大的调整。
短期来看，逢一季报披露窗口期，A股市场对业绩更加看重，验证盈利复苏的成果，因此当下交易过热的方向可能波动加剧，相对看好与经济相关程度高的个股和板块的配置价值。我们会努力当好舵手，持续关注经济恢复和市场演绎情况，灵活调整，积极捕捉市场机遇，争取为基金净值带来持续向上推动力。
长期来看，未来经济将继续修复并存在较大改善空间，或可保持乐观和耐心，对于想要进行较低波动的投资、同时少量参与股市行情的投资者来说，或仍可借道“固收 ”基金，在风险匹配前提下积极布局。
注释：
1.上述投资观点仅供投资者参考，不代表我司具体投资建议，投资需谨慎。
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