“傻瓜才会轻易与奥马哈的先知打赌，尤其是想要检验自己对某一重要投资事项的判断之时。”
--泰德西德斯
2005年，股神巴菲特拿出50万美元打赌，赌标普500指数基金的业绩能战胜任意5只对冲基金（主动管理型基金）的业绩。2007年，华尔街门徒的联合经理人泰德西德斯应战。于是，这场赌约从2008年1月1日开始，到2017年12月31日结束。
结果，西德斯的5只对冲基金平均收益率是2.96%，而巴菲特的标普500平均收益率是8.5%，巴菲特大获全胜，对冲基金完败于指数基金，这就是著名的“巴菲特赌局”。
为什么标普500能赢？因为它包含的公司多、行业广，风险更为分散，更能够反映美国资本市场的变化，所以标普500也被称为是“美国资本市场晴雨表”，从它身上基本就能看出美国发展的大方向。
那么，如果“巴菲特赌局”发生在A股，哪个指数最有资格代替标普500呢？答案可能并不是大家想的沪深300或者中证500，而是二者的结合体--中证800！
1+12？这就是中证800的含金量！
随着今年经济的复苏，中国权益市场的吸引力正在逐渐增加，内外资纷纷想要通过投资中国的核心资产来获取经济复苏的红利。
而对于核心资产的界定，虽然没有明确的条条框框，但是我认为，能被称作核心资产的一定不是单指某个行业、某只个股，而是将那些有竞争力的行业、有实力的优质个股整合在一起，才能称作核心资产。
一直以来，沪深300指数是大盘蓝筹的代表，中证500指数是中小盘成长股的图腾，而中证800指数刚好集二者之所长，不仅兼顾价值与成长，还能综合地反映出A股市场大、中、小市值公司的股票价格表现，我认为更能代表A股市场的“核心资产”。
虽然中证800是沪深300+中证500，但是凭借着自身的特质，中证800可能会起到1+12的效果。
（1）行业分布广泛，传统+新兴相结合
中证800指数的行业分布没有明显偏好，单个行业权重不超过11%，前六大行业分别是食品饮料（10.1%）、电力设备（8.9%）、电子（8.8%）、非银金融（8.4%）、银行（8.4%）、医药（8.3%），这其中既包含了周期、金融等传统经济，也涵盖了医药、科技等新兴产业。
用中长期的视角来看，在中国经济复苏的背景下，这个指数的投资价值是比较高的。
数据来源：wind；截至2023.04.12
（2）成份股低集中度、高市值
这个指数的成份股也很有看点，前十大成份股权重占比16.14%，前三十成份股占比28.78%，可以说权重很分散。
而且不知道大家发现了没有，中证800的前十五大成份股其实就是沪深300的前十五大成份股，都是市值在千亿以上的传统+新兴行业的绝对龙头，具有高盈利、高景气度、高护城河、品牌优势突出等特点，十分符合资本市场对于核心资产的界定。
数据来源：wind；截至2023.04.12
也正是由于中证800成份股覆盖范围广、行业分布均衡的特点，让它受到了机构投资者的认可。Wind数据显示，截至2022年三季报，机构持股中属于中证800成份股的数量占比为60.33%，市值占比达到79.96%，这两组数字都说明中证800的成份股更符合机构对于中国核心资产的定义，含金量十足。
（3）风险收益比优异
既然是沪深300和中证500的结合体，那么中证800在业绩上避免不了跟这两个指数进行对比。然而在经过对比之后我发现，中证800指数的风险收益比更突出。
数据不欺人！Wind数据显示，自基日以来（2004.12.31）截至今年4月12日，中证800指数累计涨幅为349.09%，这个数字低于中证500（544.34%），但是高于沪深300（308.10%）。
此外，虽然收益比不上中证500，但是无论是波动率（25.75%）还是最大回撤（-71.76%）都要比同期的中证500好，这也说明在综合的风险收益比上，中证800的投资价值比中证500和沪深300更高。
数据来源：wind；2004.12.31-2023.04.12
（4）低估值、高盈利
虽然指数的行业分布中有一些高估值行业，但是这并不意味着这个指数拥有高估值，相反目前这个指数的估值较低。
Wind数据显示，截至今年4月12日，中证800指数的最新市盈率是13.67倍，这个数字跟危险值相比还是有一定差距的。
数据来源：wind；截至2023.04.12
此外，根据Wind给出的盈利预测，这个指数的成份股在2023年和2024年的归母净利润同比增速分别是10.90%和14.08%，看着好像并不是很高，但是大家要知道，这个是800只成份股的盈利预测，实际已经非常可观了，低估值+高盈利，这样的中证800谁不爱呢？
数据来源：wind
给中证800插上指数增强的翅膀
对于中证800指数的布局，其实各家基金公司一直在行动，但是我认为比较出彩的当属汇添富基金了。
出彩在哪？
2019年，汇添富就快人一步发行了第一批跟踪中证800的指数基金--汇添富中证800ETF（515800），截至4月12日，这个ETF的规模是20.20亿元，是目前市场上跟踪中证800指数规模最大的指数基金，而这只ETF的代码也足以说明它的地位。（一般后三位代码是指数名字的，都是绝对代表性的ETF，最典型的就是510300、510500和510050）
今年，汇添富基金看准了中国经济复苏下的好机会，再次出击，旗下的汇添富中证800指数增强（A：017896、C：017897）即将在4月27日首发。
所谓指数增强基金，就是在以中证800指数为标的指数的基础上，进行一定的主动增强操作，试图获取超额回报（阿尔法收益）。主动增强策略有很多种，这只新基金主要采用量化投资策略进行增强，力争在跟踪误差控制在目标范围内的基础上，获得超越标的指数的超额收益。
这只基金的基金经理我认为也是一个看点。拟任基金经理许一尊是上海财经大学的硕士，12年证券从业经验以及7年投资经验，一直以来的主攻方向就是指数增强投资和量化选股策略的研究，他管理的产品都很能打！以他管理的汇添富沪深300指数增强A为例，这只采用量化增强策略的基金自2018年4月23日成立以来（扣除建仓期）累计收益49.90%，相对于沪深300的年化超额收益为7.07%，排名同类第5（5/27）。（数据来源：Wind；截至2023.02.28。排名来源：海通证券，《你真的了解中证800吗？》，2023.04.12。）
既然说了拟任基金经理许一尊，那么他背后的汇添富量化投资团队就不得不提一下。很多人都说量化投资需要用时间来积累经验，这一点刚好符合汇添富的量化投研团队，它们目前的团队成员的平均从业年限是10年，个个都是精兵强将。
在他们的努力下，目前汇添富的量化投资团队不仅基本面研究能力强，为指数增强策略提供有力支持，而且还拥有成熟的量化投研平台，以及多维度、多角度的量化因子体系，力求源源不断地为投资者提供稳健的超额收益。此外，现在的汇添富量化投资已经形成了一套系统化的投资流程，每一个环节都精准把握机会，其目的就是要实现从研究到投资的无缝衔接，做最高效的量化投资。
尽管增强操作能争取超额收益，但对于投资者而言，最终基金能获得多少收益，基准指数的表现非常关键，甚至可以说是决定性的，所以在投资指数增强基金前，选好基准指数至关重要。
就目前来看，中证800指数的含金量已经不需要多说，既然它有资格代表中国的核心资产，那么我认为跟踪它的产品就适合插上指数增强策略这个翅膀，力争为投资者获取更多超额收益。所以如果你也看好中国的核心资产，那么即将在4月27日开始发行的汇添富中证800指数增强（A：017896、C：017897）可以关注一下。
$汇添富中证800指数增强A(OTCFUND|017896)$$汇添富中证800指数增强C(OTCFUND|017897)$$汇添富沪深300指数增强A(OTCFUND|005530)$
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