今天，A股近期整体保持上行趋势，不过昨日阶段新高之后，两市迎来双双低开，开盘后低位震荡，午后一度拉升，但随即迎来跳水，创业板以及深成指一度跌破多条均线的支撑，而沪指调整中也逼近5日均线。三大指数全天走弱 ， 板块快速切换； 早盘主线AI大幅反弹 ， 板块内也是快速轮动 ， 午后进入高潮 ， 资金转向出行链做轮动反弹的套利 ， 旅游 、 酒店 、 高速概念等在AI快速回落时快速拉升 ， 蹊跷板再非常明显； 所以 ， 市场的本质还是轮动为主 。

首先 ， 无可置疑 ， 市场的主线是科技 ， 次线是中特估； 主线的主线是AI ， AI的核心是硬件逻辑票； 其他板块则是主线调整时做资金承接的临时载体 ， 跑跑轮动的套利反弹而已 。 这就是现阶段市场的风格表现 。

昨天我们说经济数据存在较大分歧 ， 数据出来后 ， 资金搞了两个站队 ， 一个是“经济复苏”派 ， 对应去炒作了大消费的食品饮料 、 家居家电 、 成长赛道新能源； 另一个是“经济还在走弱”派 ， 对应去炒了政策支持的方向： 科技 、 中特估 、 国产替代； 昨天下午 ， 明显这两个方向都有资金去炒 。 但市场依旧是存量博弈 ， 不可能支撑两个对立面一起上涨 ， 肯定会PK掉一个 ， 而且被PK掉的一方 ， 只能又玩“打不过就加入”的游戏； 昨天科技明显占上风 ， 所以 ， 到了今天 ， 落败的“经济复苏”派只能跑过来加入“经济还在走弱”派； 这就是早盘市场依旧只有科技一家独秀的原因 。 但是 ， “经济还在走弱”派昨天的站队其实就是先手 ， 今天对手来加入 ， 午后直接来一波收割 ， 自然就合情合理 。 也就是昨天进AI的资金 ， 收割了今天才进来的资金 。 当然 ， 这更多是场内情绪资金的玩法 ， 科技里的中长线资金是基本盘 ， 今天大幅波动后 ， 中长线资金会支撑板块明天做一些修复 。

然后有人会问 ， AI不是主线吗？ 怎么两天就跳水了？ 这里你要认清板块目前处于什么阶段 ， 就能理解这种快速波动的玩法 。 AI已经过了第一波主升 ， 目前阶段是一个震荡上升或者说震荡修正各种指标的阶段； 如果又走几天主升 ， 各种指标就又会出现背离 ， 那样的话又会导致一些技术派出逃 ， 再而引发资金跟风 ， 那很容易进入一个大调整 。 所以目前板块更适合的就是在震荡回调几天后出现一个向上反弹的修复 ， 随后继续震荡 ， 继续循环这个模式； 所以在这个阶段期间 ， 其他板块轮动反弹的机会也会更多一些 。 至于经济数据的影响 ， 更多的是一个季度的大方向 ， 就是说接下来再新的GDP没出来之前 ， 方向主要在政策支持端的科技 、 中特估 、 国产替代； 而并不是说这个方向就会一直涨 ， 而其他方向就失去了机会 ， 不是这样的； 只是有所倾斜而已 。

所以 ， 为了避免散户看清市场自有的这个节奏 ， 按惯例 ， 盘后需要找一个利空出来当背锅侠 ， 机构与媒体在引导舆论 ， 把今天AI跳水的锅 ， 归功于工业富联的大跳水 。 传言工业富联订单被取消 ， 分摊给了中科曙光与浪潮信息 ， 但这两个股也都出现了大跳水了啊 。 其实工业富联跳水跌停的原因 ， 主要还是郭台监的问题 ， 这两天又是访美又是访日 。 工业富联这个跳水 ， 只是起到推波助澜的作用 ， 或者只是一个导火线 ， AI跳水的主要原因其实还是板块午后高潮了； 那会就连海光信息 ， 2000亿市值 ， 都一度20cm了 。 再者板块内各个分支早盘也基本都轮动了一遍； 这就是午评我不让大家再去追AI的原因 ， 还告诉大家转向半导体去看一看 。 没想板块午后开盘13分钟就真的高潮了 。 所以跳水还是市场本身自有的节奏 ， 明天会有修复 ， 其他板块接着轮动； 但上证指数来到3400附近了 ， 压力明显 ， 所以明天轮动的话可能要偏向于一些避险板块 ， 多留意下吧 。

对于后市而言 ， 市场有要开启缩容的模式 ， 你可以发现最近反弹的板块 ， 以前可能还有7 、 8成个股跟涨 ， 现在是只有几个辨识度高的票在涨 ， 或者一些新面孔突然暴涨作为补涨套利； 越来越卷 ， 因为指数越涨大家的风险意识就越强烈了； 而且五一小长假就要来了 ， 以这两年存量博弈的内卷模式来看 ， 是有人会提前一个星期就要先逃离的了； 所以这一点也属于是市场的一个风险点 ， 接下来注意个股跌破5日10日就减仓出来了 ， 等到28号再来看要不要接回去了 。 下周大概率要进入节前效应了 。

板块上：人工智能 ， 这一波明显是在去伪存真 ， 分化严重 ， 核心标继续得到抱团 ， 没业绩预期的纯题材开始被市场抛弃； 纯题材预计要等业绩报过后 ， 五月回来才有望反弹 。 还是那句话 ， 做核心 ， 光模块 、 算力 、 AI芯片 、 存储； 光模块叠加数字经济与6G会带来增量 ， 会更加 。 今天剑桥科技再次涨停 ， 这个节点启动 ， 有点不太符合资金预期 ， 有点早了 ， 这样就不太能吸引资金合力 ， 要谨防明天是否会补跌 ， 一旦补跌 ， 会影响整个光模块； 芯片这边 ， 昨晚讲的寒武纪 、 海光信息 、 景嘉微都是大涨； 继续看好； 算力方面中科曙光 、 浪潮信息 ， 紫光股份 、 首都在线等 ， 讲的拓维信息可以试错 ， 两天也接近10%收益了 ， 而且他今天并没有被午后跳水影响 ， 值得继续关注 。

数字经济； 信创； 还是原来的观点 ， 很多核心标在走慢牛； 太极股份今天一度涨停 ， 再创历史新高； 数字经济是今年的重点；

中特估； 核心在一些国企叠加数字经济概念的股； 另外就是一带一路概念； 板块偏慢牛 ， 波动率不大 ， 所以不用说太多； 继续看好 。 铁科轨道： 一季度净利润同比增长198% ， 明天可以关注 。

半导体； 继续看好设备 、 光刻机等； 观点也不变 。

旅游 、 酒店等出行链； 最强逻辑是五一出行订单超预期 ， 但是这些出行信息 ， 并不是说都利好旅游股 ， 因为现在大家很多是自由行 ， 不参团 ， 去的地方也是网红点多一些 ， 去景区的都少了 。 总之 ， 这个逻辑下 ， 留给出行链个股炒作的时间已经不多了 。 马上就要五一了 ， 下周进入节前效应也不好炒了； 搞不好今天拉尾盘都是出货 。 明天搞不好又扑街了 。

医药； 明天看看AI医疗 、 CXO ， 不过最近CXO减持比AI还要多； 所以也不太好参与； 看看医美能否有表现吧 ， 五一做个美容的小手术还是可以想象到的 。

短期呈现出分化格局，板块也要快进快出为主。

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