中东特色估值

产业逻辑决定长期，资金逻辑决定短期。

2016年港股通以来，欧美系外资的汹涌流入铸造了核心资产的大牛市。

而2022年为一个转折，我们将见证下一个时代的展开——中东土豪进，欧美老钱出。

谁有钱谁说了算，中特估，不仅是中国特色估值，更是中东特色估值！

国际形式风云变幻，2023年3月10日，在我国的主持与推动下，沙特和伊朗达成协议，决定恢复外交关系。

沙特与伊朗达成和解协议，结束了长达七年的敌对状态和几十年的政治对立，被世界誉为“世纪和解”。

“世纪和解”的背后，是“ 石油人民币”体系的冉冉升起。

全球能源业的老大中东，终于和全球制造业的老大联手了。

问题在于，这个土豪还贼有钱！

主权财富基金研究所（SWFI）去年对全球100家最大主权财富基金进行排名，总资产达8.635万亿美元，其中科威特投资局等4家阿拉伯国家主权财富基金名列前十。

上述4家阿拉伯主权财富基金总资产2.074万亿美元，其中科威特投资局（KIA）以6,929 亿美元的资产位居全球第三、阿拉伯地区之首。其次为阿布扎比投资局 (ADIA)全球第四，总资产为 6,491.75 亿美元；沙特公共投资基金（PIF）全球第八，总资产4300 亿美元，迪拜投资公司全球第十，总资产3023.26 亿美元。

名单中其他阿拉伯主权财富基金包括卡塔尔投资局（QIA）、阿联酋穆巴达拉投资公司 (Mubadala)、巴林 Mumtalakat公司、阿曼投资局（OIA）、埃及主权基金（TSFE）和沙迦资产管理（SAM）。

根据笔者的信息源，这些真正的巨头都在摩拳擦掌，准备在A股市场扩大投资，因为设立QFII需要一年的时间，所以今年初打进来的子弹只是小头，大的还在后面。

所以接下来，搞清楚他们的风格偏好就很关键了，外来资金会显著改变现有的生态。

笔者分析下来，两类资产会成为他们的重点布局方向：

1）大炼化：

沙特阿美刚用88%的超高溢价购买了荣盛石化10%股权。

中东是油霸，炼化是他们的下游产业链，第一从战略上可以股权绑定争取利益，第二从财务上可以趁着周期底部抄底。

上下游一体化，逻辑很通顺。

2）新能源：

新能源是中国的优势产业，全球最好的企业都在中国。

买信息技术土豪们没必要来大A，跟骗子公司们玩。

而且中东人最清楚能源结构转型的大趋势，他们充满危机感，必须赶在被时代淘汰前，控制新能源产业中的核心资源。

其实买成宁德时代的第一大外部股东，对他们来说也就是洒洒水。

与其追高炒主题的中国特色估值，不如认真考虑一下真金白银买入的中东特色估值。