1.估值过高说。这种说法的逻辑是光伏在2020年前后几年的时间里股价涨了几倍乃至十几倍，导致“透支了未来”，相比其他行业的股票明显估值过高，现在很多股票腰斩了仍旧估值过高，所以该跌。这种说法典型的刻舟求剑思维，故意忽视光伏业绩近几年同样涨了几倍乃至十几倍的事实。2023年光伏板块市盈率在20倍（给大家参考一下，最近市场最火热的人工智能板块的市盈率在一两百倍，半导体的市盈率在60倍左右，市盈率和估值高达光伏的几倍甚至十几倍），估值经过业绩消化已经比2020年启动前还低了，哪来的估值过高？涨多了就是估值高，按照这种逻辑怎么不让涨了几百倍的茅台跌回100多元去？
2.股价高位说。这种说法的逻辑是不管估值高低，至少光伏股价的绝对值在历史高位是事实，而且比同样是赛道的半导体高多了，而半导体以前的价格虽然也涨得很高，但这一年多一直在回调，已经跌了不少了，而光伏一直在涨，所以现在光伏跌半导体涨是合理的。这种说法是在混肴视听，自己去看看光伏指数和半导体指数，二者都在2021年到达高点，但半导体指数现在都快接近历史最高点了（看到这句话的人很惊讶吧，不信你们自己去看看，半导体回调再上涨后确实已经比光伏更接近历史高点，所谓半导体跌了好久了现在才刚涨一点都是忽悠人的），而光伏指数还在跌，这还是发生在这几年光伏业绩爆发而半导体被技术封锁业绩下滑的情况下，这合理吗？
3.供过于求说。这种说法的逻辑是新能源行业今年开始进入供过于求的阶段，锂价和硅价暴跌，所以即使前几年业绩好，后边业绩也会很难看，而股票炒的是未来而不是过去，新能源未来惨淡，所以没有投资价值。这种说法故意只看局部而不看全产业链，把上游的供给增加、价格下降、利润缩减说成是整个产业链利润的下降。而在前两年上游价格高位的时候，他们又说利润都在上游，矿价高位压制了需求，中下游没有利润空间，所以行业没有未来。现在上游价格下来了，怎么不说下游需求爆发，中下游成本降低会提高盈利能力了？双重标准搞得溜。另外光伏不是新能源汽车，今年新能源汽车需求确实不如预期，但光伏在一季度这个传统淡季却同比大幅增长，环比去年四季度这个传统热季都不差，而且双碳目标40年的战略才刚走过3年，就敢说未来供给过剩需求差？是想质疑我国的双碳决心吗？退一万步讲，光伏即使未来增长比较慢，不还是比现在还被卡脖子还在被迫降库存而且一季度业绩普遍大幅下滑乃至亏损的半导体强多了？
4.海外风险说。这种说法的逻辑是光伏的主要市场在海外，而现在逆全球化明显，欧美要自主发展光伏产业，随时会禁止中国光伏产品，到那时光伏因为海外占比高，会比被封锁的华为和半导体更惨。这种说法错在没认识到自主可控全产业链的强大之处，这正是新能源光伏产业在国际市场上有别于半导体人工智能产业的地方。欧美又不是没有对中国光伏采取过禁止或限制措施，可最后都是他们自己顶不住松开手。就像我们想让半导体行业完全自主可控难度很大一样，欧美根本没有绕开中国去实现新能源行业自主可控的可能。
说一千道一万，股价才是王道。今年以来的行情确实是TMT暴涨，而新能源大跌，但你们真的信那些伪科技股能够连续涨一年而光伏连续跌一年？这次TMT几百支股票普遍暴涨，更多的是技术超预期、政策支持、媒体推波助澜、游资炒作、机构入场抬轿的基础上以资金为主导的炒作。不可否认A股的人工智能最终也会产生充分受益的公司，但不可能是现在这种只要一沾边就能受益的情况，95%以上的公司都兑现不了估值，别忘了这是赢者通吃的信息产业，不可能像光伏一样出现业绩共同暴涨的全产业链受益的局面。
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