【中信保诚基金 杨立春】利率多数小幅下行 债市情绪走强

大家好，我是基金经理杨立春，带大家回顾下上周的宏观环境和债市的整体表现。

上周公布的GDP增速偏高对债券影响有限，股市下跌使得债市情绪走强，利率多数小幅下行。10Y国债/国开分别下行/上行0.2bp/0.4bp至2.83%/3.01%，10-1Y国债/国开利差分别上行1.7bp/0.5bp至64bp/58bp。国开税收利差小幅上行，信用债收益率大多下行。

【流动性】

上周税期影响下资金面边际收敛，存单利率多数变动较小。美元指数震荡，人民币贬值。美债收益率上行至3.57%，中美利差-74bp。一级市场利率债净融资量不及去年同期。隔夜回购成交规模和占比下行。

【国内经济情况】

一季度GDP增速处于市场预期增速上沿，上周生产平稳，地产需求边际回落。一季度GDP增速4.5%，结构仍然分化，消费表现亮眼，基建投资保持高增，地产销售修复但对地产投资带动作用有限，工业生产偏弱，就业向好但青年就业困难。上周高频数据显示，钢铁生产偏强，汽车、化工生产超过去年同期，地产需求边际走弱，工业品价格上涨，农产品下跌，票据利率有所下行。

$信诚双盈债券(LOF)(OTCFUND|165517)$$信诚至选混合C(OTCFUND|003380)$$信诚至选混合A(OTCFUND|003379)$