行业表现优于社零，头部酒店集团恢复领先

东吴证券社会服务行业月报：行业表现优于社零，头部酒店集团恢复领先

23Q1和3月酒店高频数据表现均优于整体社零消费，奢华酒店和头部酒店集团恢复最佳。2023年3月社零同比+10.6%，2023Q1同比+5.8%，23Q1和3月单月的酒店RevPAR同比增速均优于整体社零增速。STR数据显示，1）RevPAR：四类酒店2023年前四个月的RevPAR均同比高增长，2/26-4/15的同比增幅的平均值排序奢华酒店头部酒店集团中高端酒店经济型酒店，除奢华酒店RevPAR高点出现在春节，其他三类酒店RevPAR高点均在4/09-4/15周出现。分拆来看，2）OCC：2/26-4/15期间OCC的平均值排序为头部酒店集团＞中高端酒店＞经济型酒店＞奢华酒店，但OCC同比增幅平均值排序为奢华酒店中高端酒店头部酒店集团经济型酒店，头部酒店集团的OCC恢复最优，但奢华酒店的OCC恢复弹性最好，同比增幅的平均值最高。3）ADR：2/26-4/15各档次酒店房价同比增幅平均值排序为奢华酒店＞头部酒店集团＞中高端酒店＞经济型酒店，头部酒店集团的ADR在4月15日已基本接近春节期间的高点，恢复较好，奢华酒店ADR相对稳定，在OCC不高时也能维持较好的水平。

头部酒店集团：头部酒店集团2023年3月后RevPAR同比增速基本维持在100%以上。4/09-4/15周度OCC升至80.4%创23年新高。ADR也呈现稳定上升趋势，春节后基本维持在300元/间以上。23头部酒店集团年ADR和OCC的恢复共同带动RevPAR走高。

奢华酒店：奢华酒店23年RevPAR同比增幅在春节周和3月之后的几周均超过100%。OCC整体处于曲折上升的状态，ADR除春节周触峰其他时间段基本在700元/间+波动。奢华酒店的RevPAR强弹性主要来自于OCC变化，ADR整体相对稳定，在OCC较低时也能维持在较好的水平。

中高端酒店：中高端酒店RevPAR在春节后快速爬升，3月之后同比增速基本维持在70%以上。OCC与RevPAR走势趋同，恢复程度仅次于排名第一的头部酒店集团。ADR整体呈现稳步上升态势，从春节后一周的354元/间慢慢上升至4/09-4/15周的414元/间。

经济型酒店：经济型酒店RevPAR自2023年春节后整体呈逐周上升趋势。OCC在春节后恢复良好，2月之后平均值维持在60%以上。ADR在2023年前四个月稳定上升且同比增速不断走扩。

风险提示：疫情反复；宏观经济波动；行业竞争加剧风险；酒店公司经营&扩张不及预期风险。

风险提示：投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。 免责声明：转载内容来自机构研报摘要、公开权威媒体报道，仅供读者参考，版权归原作者所有，内容为作者个人观点，版权归原作者（机构研究员、媒体记者）所有，内容仅代表作者个人观点，与建信基金管理有限公司无关；不作为对上述所涉行业及相关股票、基金的推荐，也不构成投资建议。对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本公司不作任何保证或承诺，请读者仅作参考。如需购买相关基金产品，请关注投资者适当性管理相关规定，做好风险评测，选择与之相匹配风险等级的产品。本文只提供参考并不构成任何投资及应用建议。如您认为本文对您的知识产权造成了侵害，请立即告知，我们将在第一时间处理。

#旅游酒店板块集体调整##热门旅游城市酒店涨价10倍##$建信消费升级混合(OTCFUND|000056)$$建信食品饮料行业股票A(OTCFUND|009476)$$建信现代服务业股票(OTCFUND|001781)$