我们整理了一些呼声较高的问题，邀请专注TMT领域个股研究的基金经理魏淳来为大家解答~同时，也欢迎小伙伴在评论区留言，和我们互动哦！
Q1：数字经济成为开年以来的风口，如何看待近期大涨行情？对后续表现如何预期？
魏淳：近期数字经济大涨的主要原因是自从chatGPT发布后，包括投资者在内的社会大众，逐渐意识到人工智能技术进步进入“奇点”时刻，人工智能未来将改变我们的工作、生活；另一方面，宏观经济复苏趋势并不明显，不论是基建、地产还是出口、消费，市场预期都偏谨慎。而过去两个月，有关人工智能的技术进展和广泛应用的新闻和标志事件不断发生，成为市场主题。
未来仍然看好数字经济板块的整体机会，原因如下：
1）政策方面，二十大以来，数字经济产业的战略高度显著提升，且政策支持更加聚焦于落地建设，力度也进一步加大，同时海外也更加注重扶持相关产业；
2）景气度方面，信创、AI 等方向加速发展，数字经济产业正迎来新一轮景气周期，同时 2023 年数字经济产业相关公司有望迎来业绩拐点，预计将进入快速增长期；
3）估值方面，2022 年9 月前后数字经济产业估值已降至历史低位，当前已经修复至历史均值上方，不过较2015 年、2020年两轮高点仍有一定距离，未来预计仍有一定提升空间。
Q2：数字经济包含哪些细分行业，各细分领域潜力如何？
魏淳：数字经济涵盖众多细分领域，以泛信创、AIGC、运营商为代表的多个细分领域景气有望迎来爆发。具体来看，计算机、通信、电子、传媒板块都属于数字经济的投资范围。
目前还在数字经济的早期阶段，比如说数据资产的入表，包括数据的确权和以后的交易，我们还没法确定最终的受益玩家。从目前来看，比较看好那些“卖铲子”的公司，也就是说，不论以后是谁参与到管理或者交易这些数据，它们都要先把这些数据存起来、管起来。那些做数据库的公司，尤其是国产的一些数据库厂商，包括存放数据的云厂商，尤其国资云的厂商，我认为这类公司大概率会受益。因为它们是数据基础的平台底座，如果把这些数据存起来、管起来，我们要保证这些数据的安全，那么做数据安全的信息安全公司大概率会迎来自己的商机。等以后资产的入表，确权的制度性问题解决后，到时肯定还会有新的公司受益，需要重新观察跟踪。
Q3：能否详细谈一下人工智能自动生成这个细分领域的投资观点？
魏淳：人工智能自动生成近期主要以OpenAI和国内企业分别发布的预训练大模型GPT-4和文心一言为代表，这些系统的核心在于能够理解人类的自然语言，并使用贴近人类语言风格的方式来进行回复，这是以前的语言模型不能实现的。目前OpenAI已经开始推出ChatGPT插件，用户可以安装插件来帮助完成各种各样的任务，这些插件涵盖科研、电商、编程、办公等多个应用场景。从长期来看，AI 会成为连接一切的连接器。AI 会成为一个全新的、庞大的接口，将一切事物连接在一起，将一切信息和资源连接起来。到那个时候，AI 将会成为新的“互联网”，未来一切产品和服务都会接入 AI。
从硬件领域来看，GPT-4多模态大模型将引发新一轮AI算力需求爆发。作为泛AI领域的重要基础设施支持，超大规模数据中心及超算中心将深度受益新一轮AI算力需求的爆发，其数量、规模都将相应增长，整个算力基础设施产业链及AI芯片相关领域都将渗透加速。
从下游应用端来看，越来越多的企业宣布接入ChatGPT的能力，在语言文字创造、人机交互、教育、绘画、影音、零售、电商、医药研发等多场景落地应用。目前阶段来看，电子、通信、计算机、传媒、医药等行业都存在相关投资机会。
Q4：数字经济未来可能存在的风险点主要有哪些？
魏淳：随着数字经济的快速发展，人工智能、6G、卫星互联网等新技术层出不穷。但由于法律规范本身的滞后性，使治理步伐难以跟上技术革新带来的新情况、新变化、新问题。从伦理道德层面看，技术演进带来的关系重构、结构重塑，也会带来“道德困境”“伦理困境”等问题。此外，数据安全问题也是社会各界关注的重点，比如数据泄露、违规收集个人信息、非法交易个人数据等现象时有发生，要发展数字经济一定要确保数据安全。
从交易角度来看，市场对于数字经济板块的认识也将随着技术发展、政策推进不断进化，情绪逐级抬升。短期来看，当前板块交易集中度过高，的确会加剧板块的波动；但从长期来看，数字经济产业趋势确定性高，未来主题投资转主线投资概率是比较高的，相关板块仍可能有可观的超额收益。
Q5：如果借道基金来布局数字经济板块，投资者应该如何选择？需要注意哪些要素？
魏淳：对于普通投资者来说，选择一个主动管理产品更省心，基金管理公司和基金经理在大类资产配置、行业集中度上面会进行一些调整，力争避免市场极端风险。在优质标的选择上，选择一个优秀靠谱的基金管理人可能会获得更高的收益。
数字经济板块相关标的估值变动范围大，又大多是科技股，导致行业爆发力强，但波动也很大。但长期来看，数字经济产业趋势确定性比较高，市场空间会不断打开，高估值或将有机会通过后续的业绩增长消化掉，未来几年仍旧是一个确定性较高的板块。建议看好数字经济领域的投资者长期定投。
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#信创+传媒#$前海开源沪港深乐享生活(OTCFUND|004320)$
魏淳，香港中文大学金融学硕士研究生、北京理工大学信号与信息处理硕士研究生，证券从业经验9年，投资年限4.1年。2006年至2011年任职中兴通讯股份有限公司，2013年6月加盟前海开源基金管理有限公司，现任公司投资部基金经理。
前海开源沪港深乐享生活成立于2017年5月12日，魏淳任职于2021年9月28日，业绩比较基准为沪深300指数收益率50%+恒生指数收益率20%+中证全债指数收益率30%。历任基金经理：吴国清，管理时间：2017.05.12-2021.09.28；丁骏，管理时间：2017.05.18-2019.05.30；史程，管理时间：2017.12.13-2019.10.28。2017年、2018年、2019年、2020年、2021年、2022年净值增长表现分别为8.81%、-11.98%、15.19%、50.07%、-2.84%、-17.07%；同期业绩比较基准收益率为14.01%、-13.42%、21.01%、13.85%、-3.50%、-12.80%。本基金风险等级为中风险，评级来自银河证券，适合风险等级为C3及以上投资者。
不同的销售机构采用的评价方法不同，基金法律文件风险收益特征表述与销售机构基金风险评价可能存在不一致的风险，投资人在购买基金时需按照销售机构的要求完成风险承受能力与产品风险之间的匹配检验。
数据来源：基金定期报告（截至2022年12月31日）。过往数据不代表未来表现，亦不构成对未来业绩的保证，市场有风险，投资须谨慎。
风险提示： 本材料仅供参考，不构成任何投资建议，不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资者在进行投资前请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金管理人可能会根据市场情况在符合《基金合同》约定的前提下调整投资策略和资产配置比例，导致投资收益不及预期。市场有风险，投资须谨慎。
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