4月出口增速超预期

东海证券宏观策略日报：4月出口增速超预期

1.4月出口增速超预期。5月9日，海关总署发布4月进出口数据。4月，以美元计价，出口当月同比8.5%，前值14.8%；进口当月同比-7.9%，前值-1.4%；贸易差额902亿美元，前值882亿美元。4月出口增速超预期，汽车出口表现较好，机电产品出口高于整体增速，国别上对俄罗斯、非洲等出口增速维持高位，此外基数因素也有一定影响。往后看，基准情形下，二季度后随着基数的抬升，出口增速可能会逐步转负。外需景气度始终是决定出口强弱与否的最重要因素，这意味着出口仍有一定压力，但结构性的亮点以及贸易伙伴的变化会使出口在回落过程中保持韧性。而进口方面，由于国产替代的作用在持续显现，同时内需层面恢复仍显不足，这意味着顺差的绝对规模可能维持较高水平。

市场情况

北向资金净买入。5月9日，陆股通当日净买入9.83亿元。净买入额居前三的是兴业银行、北方华创、工商银行，分别获净买入5.92亿元、3.88亿元、2.55亿元。净卖出额居前三的是迈瑞医疗、中信证券、中国平安，分别遭净卖出4.91亿元、4.55亿元、4.03亿元。

美股下跌，欧股涨跌不一。5月9日，道琼斯工业平均指数下跌0.17%；标普500指数下跌0.46%；纳斯达克指数下跌0.63%。欧洲股市，法国CAC指数下跌0.59%；德国DAX指数上涨0.02%；英国富时100指数下跌0.18%。

风险提示：1）国内政策落地不及预期；2）海外金融市场风险。

风险提示：投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。 免责声明：转载内容来自机构研报摘要、公开权威媒体报道，仅供读者参考，版权归原作者所有，内容为作者个人观点，版权归原作者（机构研究员、媒体记者）所有，内容仅代表作者个人观点，与建信基金管理有限公司无关；不作为对上述所涉行业及相关股票、基金的推荐，也不构成投资建议。对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本公司不作任何保证或承诺，请读者仅作参考。如需购买相关基金产品，请关注投资者适当性管理相关规定，做好风险评测，选择与之相匹配风险等级的产品。本文只提供参考并不构成任何投资及应用建议。如您认为本文对您的知识产权造成了侵害，请立即告知，我们将在第一时间处理。

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