$中国石化(SH600028)$   中特估的核心问题是价值回归，就是股价要回归价值中枢。不同行业的价值中枢也是不同的。目前转型中的中石化的价值中枢是其每股账面价值加上每股的品牌价值，现在看就是每股9.7元左右，至于要多长时间中石化价值回归就取决主力的操盘模式了。中石化未来能源转型成功了，其价值中枢还会有大的变化，价值中枢是根据产业变迁，公司在产业中的定位与竞争力等动态变化的。金融尤其是银行，由于国内房地产和城投债两个巨大的或有负债，其价值中枢就不能按账面价值算了，也就是说银行股账面价值至少要打个折扣，大银行折扣小，小银行折扣就要大，这是风险折扣，这是个人的思考。