今天看下周的新发基金，几只跟踪央企股东回报指数（932039）的ETF引起了我的注意。在今年高股息策略表现亮眼的背景下，央企股东回报指数和中特估主题高度吻合，所以今天就来重点介绍下这个指数。
1、指数概况
央企股东回报指数全称中证国新央企股东回报指数，由国新投资有限公司定制，主要选取国务院国资委下属现金分红或回购总额占总市值比率较高的 50 只上市公司证券作为指数样本，以反映央企股东回报主题上市公司证券的整体表现。
指数发布日期2022年11月，基日为2016年12月30日，是一条比较新的指数。
2、编制规则
样本空间：
中证全指指数的样本空间中满足以下条件的沪深 A 股和红筹企业发行的存 托凭证：
（1）属于国资委央企名录，以及实际控制权或第一大股东归属于国务院国 资委的上市公司证券；
（2）过去一年日均总市值排名在前 80%；
（3）过去一年日均成交金额排名在前 80%；
（4）过去三年连续现金分红或回购，且现金分红和回购总额占净利润比率 的过去三年均值和过去一年数值均大于 0 且小于 1。
从样本的选取方法来看，成分股都是国资委下属公司中连续三年分红或回购，注重股东回报的公司。
选样方法：
对样本空间内证券按照过去三年平均现金分红和回购总额占总市值比率由高到低排名，选取排名前 50 的证券作为指数样本。
加权方式：
采用现金分红和回购总额占总市值比率加权，单个样本权重不超过 10%，其中非国务院国资委或国资委下属中央企业实际控制的上市公司证券权重不超过 3%。
调样频率：
本每年调整一次，样本调整实施时间为每年 12 月的第二个星期五的下一交易日。
3、指数表现
我们看下央企股东回报（932039）在近5年的指数走势情况。
图片来源：中证指数官网
年度收益
从年度收益来看，央企股东回报指数收益非常稳定，熊市抗跌性很强，牛市进攻性相对较弱。
阶段收益
数据来源：蝶蜂数据
央企股东回报指数近3年涨跌幅45.53%，年化收益13.32%，近5年涨跌幅40.04%，年化收益6.97%；央企股东回报全收益近3年涨跌幅62.62%，年化收益17.6%，近5年涨跌幅61.58%，年化收益10.07%。央企股东回报全收益指数在近3年的年化回报还是很不错的。
央企股东回报全收益近3年和近5年最大回撤都是20.96%，回撤表现比较优秀。
4、成分行业分布
央企股东回报指数因为都是国资委下属企业，没有财政部下属的公司，所以成分中没有银行金融机构。
可以看到央企股东回报指数的行业分布比较均衡，第一重仓行业为建筑装饰，占比14.71%；第二重仓行业为钢铁，占比14.39%；第三重仓行业为公用事业，占比11.5%。
5、前十大权重股
数据来源：中证指数官网
央企回报指数总共50个成分，但权重比较均衡，第一权重股为中石化，占比仅5.04%。
6、央企股东回报 VS. 央企红利 VS. 国企红利
央企股东回报、央企红利和国企红利都是同时兼具中特估和高股息的指数，我们看下这个三个指数的表现对比。
图片来源：中证指数官网
可以看到，在近3年和近5年的维度上，央企股东回报指数的表现都要优于另外两个红利指数。
央企股东回报指数和央企红利指数及国企红利指数一个比较大的差异就在于央企股东回报指数不包含银行金融机构。
7、央企股东回报指数基金
证监会审核通过了3只央企股东回报指数基金的发行，募集起始时间为下周一，看好中特估的朋友们可以关注下。
数据来源：蝶蜂数据
关于央企股东回报指数就介绍到这里~
风险提示：本文为本号日常研究成果，仅提供投资思考的思路，不作为投资建议，投资有风险，投资需谨慎！
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