宏观方面，上周公布4月贸易、通胀、金融数据。4月贸易数据环比3月回落，但仍超出市场预期。4月出口（美元）同比增长8.5%，预期为增长6.4%，对俄罗斯、非洲出口高增是主要支撑，进口（美元）同比下降7.9%，预期为下降0.1%，体现内需仍然不足。4月通胀数据低于预期。CPI同比增长0.1%，预期为增长0.4%，前值为增长0.7%。PPI同比下降3.6%，预期为下降3.3%，前值为下降2.5%。从分项来看，通胀低迷的普遍性较3月更高，仅服务业价格涨幅略高于季节性水平。4月金融数据低于预期，新增社融1.22万亿，同比多增2,729亿，社融存量同比增长10.0%。新增人民币贷款7,188亿，同比多增649亿，预期值1.13万亿，结构上居民中长期贷款出现边际萎缩。3月货币供应略有下滑但维持高位，M1增速回升至5.3%，M2同比小幅回落至12.4%。
资金方面，央行上周开展120亿元逆回购，同时有360亿元逆回购到期，实现净投放下降240亿元。目前银行间流动性合理充裕，资金利率多为下行。货币政策方面，在基本面修复尚不稳固的情况下，货币政策仍需维持宽松状态。
海外方面，上周美国公布4月CPI数据。4月CPI同比下行至4.9%，略低于市场预期5.0%，环比增长0.37%，持平市场预期。总体上看，4月CPI报告支持美联储6月暂停加息，但降息方面，从下半年通胀仍有上行压力以及连续2个月走高的商品通胀来看，美联储开启降息的决策可能并不会由通胀因素来触发，降息启动时点或晚于市场预期。
全周来看，资金面基本维持平衡宽松，资金利率以下行为主。上周利率债收益率震荡下行，协定存款和通知存款上限下调、资金面维持平衡宽松、社融不及预期等支撑债市表现。信用债方面，上周收益率以下行为主，信用利差表现分化，1-3年期利差多为走阔，5年期信用利差多为收窄。建议继续关注信用债配置价值。
风险提示：本资料所载观点为当时观点，仅供参考，不构成任何投资建议，投资人自行承担任何投资行为的风险与后果。财通资管可发表与其不同的观点或判断。投资有风险，选择需谨慎。
$财通资管鸿安30天滚动中短债C(OTCFUND|012581)$
$财通资管鸿慧中短债发起E(OTCFUND|014817)$
$财通资管鸿福短债C(OTCFUND|007916)$
#XBB已成国内新冠主要流行株#
本文作者可以追加内容哦 !
