近日，无所不能的“AI孙燕姿”出圈，她独特的音色与唱腔搭配与她本人风格迥异的《爱情买卖》《好汉歌》等歌曲迅速走红网络，在多个平台发酵至热搜。根据B站平台数据显示，截至5月10日23时，B站发布超过1152首作品，其中2首作品破100万播放量，46首超过10万播放量，175首超过1万播放量。
为何这个热点会吸引我的关注？因为这类应用端的创新，一定程度表明了AI行业催化仍在持续，甚至有望开启全新商业模式。二季度，我们力争在左侧布局基本面见底回升的板块之外，也将重点关注人工智能催化下，泛科技板块的投资机会。
市场运行是非常复杂的系统，除了有“大主线”，还有“小循环”。在自上而下做投资分析的过程中，我们需要从庞杂的信息中结合各维度进行考虑，区分各阶段的主要和次要矛盾，保持独立的分析和判断。
年初以来，市场轮动强度一直处于历史较高的水平。根据兴业证券对一级行业近五日涨跌幅排名变动绝对值加总所构建的短期行业轮动强度指标，年初以来市场轮动强度中枢较往年明显抬升。3月中旬至4月中旬，我们看到“数字经济”成为资金聚焦的方向。随着市场风险偏好回升，叠加AIGC技术进步以及政策的持续催化下，TMT板块迎来共振大涨。（数据来源：兴证策略：“数字经济”轮动强度开始从高位回落，发布于2023.5.7。）
在TMT的“大主线”之下，我们也能看到“小循环”正在发生作用。例如从去年底的信创，到2月的AIGC，再到3月的算力、云计算、半导体，以及4月的光模块以及近期的AI+，TMT板块整体上就是一个在内部不断跟随性价比、拥挤度和产业催化寻找主线方向的过程。
在漫长的投资过程中，我们可能会经历很多不同特点的周期，保持能力的进化和理性、开放的态度是渡过波动的有效方式。只有这样，才能更接近市场的大主线和方向，做出客观、理性的选择、避免短视而错失长期的回报。
我理解大家对我所管理的产品业绩抱有期待，其实我和大家的目标是一致的，我十分希望能以好的业绩回馈投资者的信任。但投资是一场马拉松比赛，不是百米冲刺，其中难免有起伏波动，我希望在经历波动中依然能和大家保持良好的沟通，让大家尽可能地了解我的最新思路。
注：以上基金经理观点，仅代表本材料制作之时基金经理结合当时的市场行情做出的分析判断，不代表基金未来长期实际投向。随着市场行情等因素的变化，基金经理的观点及投资方向会结合实际情况进行调整，基金的投资范围与投资限制以基金合同载明为准。
$长城环保主题混合A(OTCFUND|000977)$
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