历史上的519大行情

519行情是指1999年5月19日启动的牛市行情，由于国务院发布了关于大力发展资本市场的消息，中国股市启动了一轮长达两年的超大牛市，上涨指数累计涨跌超过了100%，随后便展开了长达四年的熊市之旅。

由于此轮行情的起始日为1999年5月19日，因此此轮行情被称为“五一九行情”。

519行情是指股市5.19纪念日中所发生的股市行情盛况。

1999年5月19日，由于国务院发布关于大力发展资本市场的利好消息，中国股市启动了迄今为止最壮观的一轮牛市行情，上证指数从1050点附近开始启动，一个月后便达到1756点，两年之后更是攀上了2245点的历史新高，指数的累积涨幅超过了100%。

不过，随后股市便进入了长达5年的大熊市，万千股民深套其中，万亿市值挥来散去。从1999年5月19日的最低点1057点开始，5月19日拉了一个大阳线，之后31个交易日后将近70%的涨幅，运行时间非常短，市场亢奋起来。随着清理整顿场外交易市场等一系列政策的出台，中国股市以科技股为引领，爆发了一波延续两年多的行情。沪指接连突破整数关口，创下了2245点的当时历史新高。

519行情启动前夕

1999年的519前夕，深沪股市再次探底，上证综指创出1047.83点的阶段新低，许多市场中人都为大盘可能击穿1000点而忧虑。当年5月19日，在没有任何利好刺激的情况下，在、等网络科技股的带动下两市大盘走出放量上涨的行情，并连续4日大幅上涨，涨幅超过20%，就这样，一轮井喷式的上涨行情就在投资者毫无准备下展开了。

519行情市场特征

行情来得非常突然，事先没有任何征兆，并且一旦启动就具有巨大的爆发力，当年5月19日至6月30日的31个交易日中，仅有8个交易日是下跌，指数几乎是沿着一条60度倾斜的上升通道攀升，短线涨幅惊人。成交量急促放大，6月30日两市合计成交量达到833亿元的天量，这一纪录保持到2002年624行情中才被刷新。

市场热点层次鲜明，科技股、网络股、绩优股和国企大盘股轮番领涨，深科技、东方明珠、深发展、四川长虹等老龙头股对大盘贡献巨大。其中，网络科技股的市场热点更持续到2000年夏季。而绩差股、ST股大多在原地踏步，直到大盘见顶回落，才走出补涨行情，涨幅大多非常有限。

在不到两个月的时间里，上证综指从1100点之下开始，最高见到1700点之上，涨幅超过50%，而其中的亿安科技、海虹控股、四川湖山等龙头股价更是被炒到了一个非理性的高度。

次年春节，沪深股市在充分消化5.19行情的获利筹码之后重拾升势，上证综指不断创出历史新高，并于2001年6月14日达到最高点2245.44点，持续长达两年的大牛市，随后便展开了长达四年的熊市之旅。

1999年的网络神话

1999年美国Nasdaq的网络神话刺激着中国股市。519行情虽然由网络股、科技股、绩优股和大盘指标股轮流领涨，但网络股和科技股无疑是最强的领涨板块。

519的背景中，还有国家通过扶持风险投资大力发展高新技术产业，加速科技产业化的政策非常明确。

在这样的背景下，上市公司纷纷开始向网络产业和其他高科技产业进军，“网络股”成为最时髦的概念。据不完全统计，1999年“触网”公司有近80家，这一数字在网络股行情持续到2000年的最后阶段已经达到300多家。

519行情的原因探寻

国企改革需要借助于股市的融资功能解决资金问题。1999年是国企改革最关键的一年，国企改革必须有大量的资金作后盾。但是如果没有一个活跃向上的股市，不仅股票发行有困难，反而会对市场造成较大的冲击。事实也证明，519行情后大型国企纷纷发行新股

从资金面来看，1999年证券公司开始第一轮大规模的增资扩股和封闭式证券投资基金的迅速发展，使得机构投资者的资金实力得到极大的增强；另一方面，央行连续7次降息，资金市场供应相对宽松。

政策面的强力支持。证监会拟定了要进一步搞好证券市场的规范整顿，抓紧整治市场违法违规的问题；要解决证券公司合法融资渠道问题；扩大证券投资基金的试点；此外还出台了搞活B股市场的政策、允许B股和H股开展回购股票的试点6项活跃股市的政策等。

从技术分析的角度来看，519之前的股市本身存在爆发较大行情的可能。一是深沪股市经过两年的调整，无论调整的幅度还是时间都非常充分。从市盈率的标准衡量，当时市场的平均市盈率已经下降到30倍以下，这在国内股市算是风险低、股票具有一定投资价值的水平。

海虹控股当时48个涨停板。至今无股能超越。