3、误区三：股价上涨等于价值重估，找某些资金持续买入，就可以使企业重估。
确实，海量的资金短时间的买入可以影响股价，但是我们不能忘记我们重估的目的是什么？股价的短期提升对于央国企完成相应的使命是没有任何帮助的。为什么？单纯的靠资金买入，而没有价值支撑形成的价格是没有流动性支撑的。这样是无法支持央国企的资本运作的：我拿自己的钱硬拉股价，然后减持，没有价值基础，最后结果股价怎么上去怎么下来。而A股里每天可能都充斥着各种谎言，是不是意味着股票市场是无效的？因此我们这里需要提出一个估值中枢的概念。
首先，有一句话非常适合股票市场：你可以在一段时间里欺骗所有人，也可以在所有时间里欺骗一部分人，但你不可能在所有的时间欺骗所有人。对于股价也是这个道理，一个差公司的股价或许可以半年内翻好几倍，但是不可能连续涨一年以上，定期报表就是照妖镜。因此，反过来说，真正持续为股东创造价值的公司，即便短期可能被非理性炒高，但是回撤以后的估值中枢依然会比之前高，这是亘古不变的股市“真理”。一个持续上涨3年，估值中枢不断抬升的公司，大概率是一个好公司。这里，我们提出了估值中枢的概念，我们认为估值中枢才是代表价值的核心指标，并非时点估值或者股价。因为，只有价值支撑的估值中枢所代表的价格交易区间，才会有理论上无限的流动性。也就是价值代表最大共识，最大共识代表无限流动性，无限流动性才能打开国资和央国企的资本运作的空间，最大的发挥资源优化配置的作用。
4、误区四：国企改革投资机会就是主题投资，没有基本面支撑，是短期炒作，不适合普通投资者。
我们在第一篇专栏里已经提出了这一次央国企改革不一样的地方在于，顶层设计第一次充分认同资本市场的价值发现功能，并且基于资本市场的定价规律来制定相关的高质量发展规划，并强调价值创造要与价值实现并重，第一次统一了央国企经营管理层和普通投资者的利益诉求，以资本市场所认可的基本面来驱动估值重估。这是和以前最大的不同，具体内容可以参考第一篇专栏，这里就不再赘述。
过去的央国企改革更多的是基于多目标，且管理层的考核目标和资本市场并不一致。因此，在后续在经营层面并没有统一的基本面信仰，最后的结果就是雷声大雨点小。基本面低于预期，自然无法支撑股价，估值提升也是昙花一现，估值中枢当然岿然不动。
而这一次改变的就是经营管理的基本面信仰，使之与普通投资者的偏好一致。这是一个重要的开始和前提，以基本面分析来指导国企板块的投资决策成为可能。今年，根据我们对A股“个性”了解，加上流动性环境和政策催化偏重主题性机会，国央企改革这个主题一定会成为某些资金的炒作对象，估值出现短期且系统性的提升，但是提升后，是否能站住，并且拉高估值中枢，这还需要长期基本面的配合，还需要基于每个公司所处的行业情况，每个公司努力程度。从投资角度，就需要我们普通投资者在今年的主题喧嚣后坚持精选个股了，这样就是我在第二篇专栏里提到的，央国企改革两步走投资策略，感兴趣的读者可以参考。
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