经常看到有人说分红没用，还得除权。分红就像是一只下蛋的母鸡不断把鸡蛋分给你，这并不会影响它的下蛋能力，而你在不改变对母鸡所有权比例的前提下，还拥有提升所有权的权利，可以得到更多的鸡蛋。
反过来，在现实中一个人作为小股东跟别人合伙做生意，对方总是告诉他公司现在越来越值钱了，却一分钱都不分给他，这生意还能做下去吗？
今年中特估的驱动因素中，就有一部分原因是基于高分红的。市场对分红越来越重视，这是好事，A股的大起大落，很重要一个原因就是过分关心股价，而忽视分红，这是本末倒置的。
没事总想吃鸡肉，这是不可能把生意做久的，喜欢吃鸡蛋的人越多，市场就会越稳定、越合理，越有利于价值投资。
今年的主题是经济复苏，但房地产的半壁江山处于瘫痪状态，数万亿的资金被困在其中，从业人员的数量和收入也远不及过往，再指望能像2009年或者2015年那样快速恢复，是没法做到的，主题只能是温和复苏。加上外围环境不稳定，人民币贬值也让北上资金看淡了人民币资产。
这种状态下，高股息率的个股，会得到更多青睐。为什么今年4大行的股价表现不错，沉寂了5年后开始重回聚光灯下，就是因为即便股价涨了百分之十几之后，它们的平均股息率仍然在6%之上。
在没有更好的选择时，拿着不低于债券回报的股息，还享受着低估值可能被修复的预期，可谓进可攻退可守，这是部分中特估个股前几个月走势良好的原因。即便5月中旬以来，有些个股出现了较大幅度的下跌，但高股息就是它们的底，等这一轮人民币贬值的势头稳定下来，它们仍有卷土重来的机会。
这背后的原因，不仅仅是所谓“中特估”的概念在发酵，更重要的是真金白银的分红在这里，有什么可怕的？倒是那些挂着“中字头”，但业绩一般，股息率也没有优势的个股，后面需要小心了。没有高股息，它的逻辑就只能是炒一波，水落就看出谁在裸泳了。
附：巴菲特的股息
根据道琼斯市场数据公司对公司文件的分析，2023年巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司，预计将从其股票投资组合中获得约57亿美元的股息。其中近五分之一的分红资金将来自雪佛龙，该公司去年成为伯克希尔最大的持股公司之一。雪佛龙这家石油生产商已连续36年增加股息。
道琼斯市场数据显示，伯克希尔还准备分别从可口可乐、苹果和美国银行的持股中，获得超过7亿美元股息，从卡夫亨氏和美国运通分别获得超过5亿美元和3.63亿美元股息。
贡扎加大学（ Gonzaga University ）创业学教授Todd Finkle说：“这就是巴菲特喜欢的：股息和回购”。他认为，巴菲特的出色之处在于，选择了能够在许多经济周期中经受住时间考验并提供高股息的企业。随着时间的推移，这既增加了伯克希尔股票投资组合的价值，也增加了伯克希尔能够在自己的业务、收购和股票回购中使用的充足现金储备。
Todd Finkle 表示，对于巴菲特来说，高股息不是投资成功的全部秘诀，但是其中一部分。例如，1994年，伯克希尔以13亿美元的价格购买了约4亿股可口可乐，那一年，伯克希尔从可口可乐公司获得了7500万美元的现金分红。2022年，伯克希尔从可口可乐公司获得了7.04亿美元的股息，其所持股份的价值已经膨胀到250亿美元。
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