今天来跟大家聊聊市场行情以及我所研究的医药和消费的最新观点。
近期复苏预期转弱，地方债务压力抬升，以及地产新开工数据不及预期等因素导致投资者对宏观经济出现担忧，加之人民币进一步贬值，A股市场表现不佳。行业和主题层面，人工智能主题在产业趋势催化下再度活跃，顺周期产业链跌幅较大。
对消费股来说，2022年下半年消费股出现了一轮长达三个月的强劲反弹，食品饮料指数上涨了50%，大量的公司股价翻倍，基本体现了强劲复苏的预期。但实际上经济是弱复苏，所以2023年春节后开始下跌，到目前食品饮料指数跌了16%，刚好跌掉涨幅的一半，其他消费板块中，只有游戏传媒、家电和服装相对好一些。
目前消费板块利空虽然较多，长期的因素和短期的因素混在一起。但实际上，消费对经济至少还是正向的，今年影响经济最大的是房地产、其次是出口，所以消费调整了涨幅的一半后，也不需要过度悲观。
消费中还能找到亮点，例如我国中低收入地区前4个月收入增长更强，显示出低端消费近期复苏动力更强；一些跟美有关的中低端消费也不错，例如口红经济；消费类医药也保持较快增长；另外，高端消费仍然保持韧性。相比而言，中产消费相对较差，但也在复苏中，不像地产和出口继续下滑。
对于医药板块，调整到位后，依然有较好的投资机会。我们认为行业高景气度下，板块有望演绎估值扩张逻辑，要持续重视板块中长线机会，我们依然看好医疗端的复苏，重视二季度院内诊疗相关投资机会。
我们对于以医院端为代表的就诊医疗需求，将从2023年2月开始持续复苏反弹，依然持有比较乐观的态度。部分院内诊疗企业2023第一季度部分药品、高值耗材销售承压，后续影响或逐步消退，2023年第二季度相关院内诊疗有望迎来复苏。
细分来看，我们还积极关注中药板块国企改革相关投资机会。以中国特色估值体系为切入点，中医药是其在医药行业中的重要演绎路径。近几年我们观察到部分中药国有企业通过多种形式的改革，实现经营业绩的提升和拓展。除此之外，新版基药目录调整有望纳入更多中药品种，相关中药企业有望实现产品快速放量。
今天就说到这里，欢迎大家补充~
文中数据来源wind，截至2023年5月28日。
$浙商大数据智选消费混合A(OTCFUND|002967)$
$浙商大数据智选消费混合C(OTCFUND|014813)$
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